據最新共同基金資金流向統計，今年前3季美國貨幣基金大失血
，而這些錢多跑向新興市場股票基金與各種債券基金！

　其中最值得關注的就是新興市場，因為去年流出新興市場股票
基金的資金已全數回流了。法人認為，就中長線來看，新興市場
股票基金仍值得長抱！

　據EPFR統計，總計前3季，各類新興市場股票基金共吸金
400.43億美元，各類債券基金吸金975.28億美元，美國貨幣基金
則流出3745億美元！

　就上周來看，新興市場股票基金再度淨流入14.34億美元，為連
續四周的淨流入，總計今年以來淨流入的金額，已超越去年的淨
流出394.06億美元！

　摩根富林明新興市場投資團隊投資長理查•提塞林頓（Richard Titherington）昨日來台時表示，新興市場的確比成熟國家更誘人
，因為不論是GDP成長率、企業的股東權益報酬率等，新興國家
表現都比成熟國家更令人期待。

　或許有人擔心新興市場今年上漲一波後，是否已太貴？提塞林
頓以股價淨值（P/B）比為例，目前新興市場的P/B比僅1.8至1.9
倍，還低於過去10年平均的2.5倍。據過去經驗，現在正是進入新
興市場的時間點，不論是企業獲利復甦或資金湧入、不論是V型或
U型復甦，若能有3年左右的中長期投資，新興市場都可望持續有
超越預期的表現。

　就短線上來說，新加坡大華銀投顧協理林鴻胤提分析，由於本
周開始，美國重量級企業第3季的財報將陸續公布，打頭陣的是
10月7日的美國鋁業和10月8日的百事可樂財報，從這二家所公布
的財報狀況，將可判斷原物料市場和消費品市場的復甦情況，此
二家公司的財報優於市場預期的機會頗高，將引領全球股市持續
向上。

　富蘭克林證券投顧則表示，預期下半年經濟逐漸復甦將持續改
善企業獲利水準，低利率環境下，市場資金不虞匱乏亦對於股市
走勢有所支撐。由於目前正處於景氣復甦初期，建議投資人可逢
回分批布局於新興國家基金。


<摘錄工商>