華碩啟動減資分割釋股案，證交所將史無前例的在明（15）
日為華碩個案召開公聽會，決定重新掛牌價格；這是證交所首度
因上市櫃公司減資案而召開公聽會。證交所高層透露，不排除在
減資重新掛牌首日擴大華碩股價漲跌幅，讓市場將價格一次反應
到位。而根據證交所初步擬定方案，華碩減資重新掛牌價格將落
在240元至340元之間，法人更估減資後股價為375元，將一舉成為
NB族群股王。
華碩則對此表示，尊重主管機關決定。預料減資也將帶動電
子股一波新減資行情，尤其將拉動NB族群比價效應。
華碩對全體股東釋股和碩，市場反應兩極。華碩董事長施崇
棠認為，長期對的事情就去做。宏碁董事長王振堂昨（13）日也
表示，華碩對全體股東釋股是不得已的辦法。但王振堂仍認為，
代工與品牌分家是必定要走的路。
在外界最關心的掛牌價方面，證交所將在明日舉辦公聽會，
為掛牌價尋求解決方法。證交所高層指出，這是第一次台灣上市
櫃公司因為減資掛牌價格召開公聽會，雖然該案與燦坤減資案類
似，但燦坤仍在證交所營業細則適用範圍內，而華碩減資釋股案
較複雜，減資後重新掛牌價需要找專家共同會商，證交所將找投
信、券商公會、華碩、和碩雙方共同參加公聽會。
證交所主管表示，華碩分割減資後，持有1,000股的投資人拿
到150股華碩股票，加上404股和碩股票，基於市值不變的精神，
重新掛牌價的制定，重點將在於如何計算和碩的價格。
證交所高層指出，因為和碩未上市掛牌，並沒有參考價可依
循，公聽會的重點將在於如何衡量和碩的價格，是採用淨值比例
計算（股價淨值比），或是直接減掉華碩持有和碩的長期投資科
目價值（淨值），或有其它可評估的計算方式。據此推算，華碩
掛牌價格應會落在240元至340元之間。
證交所高層表示，不管和碩價格採用哪種計算方式估算，都
不能算是市場認同的價格，因此配套做法是讓華碩減資後重新掛
牌首日，擴大漲跌幅限制，不受7％漲跌幅限制，讓市場的合理價
格一次反應到位。
由於華碩減資幅度高達85％，減資後每股淨值站上150元，且
減資籌碼減輕後，法人以華碩明年獲利狀況推估，以減資後新股
本計算，減資後EPS將逾25元。
法人認為釋股案短空長多，短線股價恐有壓力。華碩為對大
眾及投資人釋疑，今（14）日起將針對向外資、投資人以及員工
展開說明。法人指出，原本華碩受限品牌與代工分割不清，華碩
不易找到代工廠，和碩很難找代工客戶，二者一刀切之後，華碩
一年上看1,600萬台筆電訂單量，可望成為代工廠商極欲爭取的客
戶。
華碩釋之後，雖仍是和碩單一最大股東，但持股已大幅降低
，法人指出，短期雖有利空，但長期對兩家公司發展，儘早釋股
會是比較好的做法。
<摘錄工商>
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