華碩（2357）執行長沈振來、和碩執行長程建中昨日親上火
線，為減資分割案滅外資怒火。華碩、和碩昨日舉辦線上法說會
，程建中指出，和碩最快在明年8月初掛牌上市，承銷價格則希望
以每股淨值40元為參考價。由於外資持有華碩高達38％，明年股
東臨時會是否因此翻盤，外資成關鍵。

　華碩董事長施崇棠亦發出一封給員工的公開信，說明華碩與
和碩合作的原委，強調對員工及公司都是朝有利發展前進。華碩
高階主管內外出擊，主要為平息華碩分割合併案對股價所產生的
衝擊。

　華碩將在明年2月9日舉辦股東臨時會，由於必須要三分之二
股東出席，二分之一股東同意才能通過，目前外資持股38.87％，
三大法人合計持股4成，截至目前為止，投資機構對此釋股分割案
仍存有不少疑慮，明年股東臨時會是否翻盤成為焦點。華碩坦言
，將全力尋求股東支持，但應有機會過關。

　昨日線上法說會，和碩也派出曾是「外資天后」的和碩投資
長蘇艷雪，親上火線對外資說明。外資股東砲聲隆隆，由於外資
是華碩大股東，導致市場擔心明年股東臨時會將上演外資跟公司
派，對分割釋股案的同意權保衛戰。

　外資最大的疑慮在於兩家公司無法同時掛牌。華碩減資掛牌
日為7月23日，和碩最快掛牌日則為8月中，即使最短空窗期僅有
2週，但有部份外資受限內規，恐無法在帳上持有未上市股票，
外資指出「只有一天也不行」，導致外界解讀，外資在明年股東
臨時會是否會投下同意票，存在變數。

　華碩表示，可掌握的股權包括兩邊的經營階層，以及員工持
股，此外還會徵求委託書，尋求過關，希望釋股案能一次到位，
不要再回到原點，因此仍會尋求方法，解決外資在意的空窗期問
題。

　此外，和碩股東權益報酬率（ROE）低於同業，也成為外資
焦點。程建中對此回應，和碩過去兩年受到品牌以及代工未徹底
分家，客戶存有疑慮，因此在業務擴展上受到限制。程建中表示
，分割釋股案宣布後，和碩也緊急發函給所有客戶，說明和碩釋
股進度，並爭取客戶的支持。程建中表示，目前為止，客戶對分
割釋股案多給予正面的回應，雙方股權明確切割後，也有助爭取
未來的訂單。

　華碩減資釋股案引發股東疑慮，昨日股價如市場預期打至跌
停，跌停賣單高掛9萬1千張。外資雖看空減資分割案短期效應，
但仍呈現反手買超2,273張。值得注意的是，和碩2010年展望會
議將在本週四登場，將由程建中親自主持，與和碩一級主管擬定
明年營運展望。法人認為，和碩最大客戶華碩明年將加速找其他
代工夥伴，和碩的筆記型電腦出貨量將面臨較大的挑戰，但在非
NB的部份，例如寬網產品仍會有不錯的成長率。

　和碩認為，經過2010年徹底分家的調整期後，2011年有機會
有較正面的發展，明年也會積極搶攻2011年的代工訂單。和碩指
出，近兩年和碩獲利多在50億元至60億元，若擺脫品牌與代工相
互牽絆的困局，未來的展望有機會更正面。

<摘錄工商>