華碩（2357）、和碩能否同日掛牌尚未定案，國內企業「分
割始祖」宏碁創辦人施振榮昨日指出，雙碩同一日掛牌，對投資
人才是保障。施振榮指出，兄弟分割案在美國、香港都有前例可
循，這也是對華碩而言最快的分割方式。惟施振榮認為，華碩分
割後由1,000股變成分別持有華碩、和碩共計554股，對投資人心
理層面的確會有影響。
施振榮昨日出席全球服務創新研發論壇，針對媒體詢及雙碩
分割案，做出以上回應。施振榮是國內最早執行企業分割的始祖
，不過，當年宏碁、緯創是採取母子分割，與雙碩兄弟分割有所
不同。宏碁是由母公司對外逐步釋股，緯創再增資降低宏碁持股
比重，並掛牌上市；華碩則是直接對全體股東釋出和碩股份。
施振榮指出，當初宏碁成立緯創，並將宏碁的部分資產、人
員移轉給緯創，宏碁直接持有緯創股份，再逐步地對外釋股，花
了很多時間，繞了一大圈，兩家公司才算撤底分割。施振榮指出
，華碩採取兄弟分割的作法，則可以有效率，快速的釋股。
施振榮說，分割法令並不完備，但實際上，企業有併購法，
分割法也應該要同時存在，以因應企業發展的趨勢。施振榮表示
，現在華碩與和碩最大爭議在於能否同天上市，這對投資人很重
要，但礙於證交所對上市條件的規範，仍未有定案。
施振榮表示，華碩及和碩之間的財務已分開計算，這部分上
市流程應可提前作業，理論上同步掛牌的難度應該不高，且兄弟
分割的例子在國外並不少見，如惠普、聯想都曾進行過兄弟分割
。
施振榮指出，當年宏碁與緯創分開是不得不然的決定，華碩
則是在公司體質還不錯時就決定分家，只不過看起來華碩經營階
層當初對分家決心不夠，決策做得太慢，有點心不甘情不願的味
道，但就分家時體質而言，華碩比當年的宏碁好。施振榮說，分
割是一定要做的事，否則對兩家公司都沒有好處，但分割後的發
展是不是會更好，則要看企業的決心。
不過，施振榮也提及，華碩這次減資幅度太大，而且一張華
碩持股轉為150股華碩以及404股和碩，這的確對投資人會有心理
層面上的影響，且會造成誤解。此外，施振榮指出，新華碩每股
淨值高達150元，一般的企業每股淨值多在30元，華碩每股淨值
是別人的5倍，股價也要有一樣高於5倍的水準，否則就是做不好
。
<摘錄工商>
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