南歐四國葡萄牙、愛爾蘭、希臘與西班牙（PIGS）主權債信疑慮
降溫，新興市場結束連三周大量淨流出，資金上周重回新興市場
懷抱。根據統計，過去一周資金流入新興市場股票型基金約1.93
億美元，是近一個月來資金首度淨流入。

不過，就各類型新興市場股票型基金流入金額來看，力道已縮手
。資產管理業者表示，資金連三周調節新興市場達51.33億元，未
來是否進一步回補，得視經濟數據、調控措施、企業盈餘與美元
走勢而定。

EPFR Global data統計，金磚四國股票型基金上周淨流入1,300萬美
元，也是四周來首度資金淨流入，亞洲（不含日本）股票型基金
也回流9,400萬美元，不過，中國緊縮流動性政策引發商品需求恐
將下滑疑慮，拉丁美洲股票型基金淨流出1.07億美元，連四周淨流
出；由於已開發歐洲區處於南歐債信風暴中心，上周流出金額較
前周擴大，達3.04億美元，歐非中東型也續流出8,800萬美元。

群益新興金鑽基金經理人李祖任表示，元月行情比預期提前結束
，主因南歐爆發金融危機，由於南歐與拉美有密切交互投資，在
南歐國家爆發債信問題後，連帶影響拉美股市近期出現領先拉回
修正，且修正幅度相對較大，反倒對美國影響較小。

由於農曆春節前後市場走勢震盪，績效較穩健的債券基金仍是資
金的最愛，根據AMG統計，過去一周全球債券型基金淨流入6.4億
美元，連續48周資金淨流入，投資等級公司債基金也吸引7.28億
美元資金。

摩根富林明投信研究部主管洪胤傑認為，今年股票市場在各國央
行貨幣政策調整影響，市場短期波動度必然加大，尤其當美國開
始調整其貨幣政策並帶動美元升值，恐不利利差交易和部分新興
股市表現，不過就歷史經驗顯示，在升息循環周期中，股市中長
期表現仍看漲，建議投資人可以審慎樂觀看待，並均衡配置股債
。
<摘錄經濟>