全球股市在景氣復甦帶領下，以美道瓊工業指數領漲，該指
數距離11,000關卡僅剩一步之遙，影響所及，其他成熟、新興股
市同樣多頭氣盛。回顧過去10年歷經完整多空循環的股債市場，
印尼、新興市場債基金分別拿下股債基金的冠軍，平均每年至少
賺1成。

　根據統計，過去10年股債市歷經完整的多空循環，各類基金
表現股票型基金以印尼、拉丁美洲拔得頭籌，10年的年平均報酬
超過15％；而債券市場表現也不遑多讓，新興市場債10年平均績
效也達10％，也就是說，如果投資人能持之以恆，股債平均分散
投資，的確可以創造相當不錯的收益率。

　摩根富林明投信副總經理邱亮士表示，如果從過去的經濟情
況以及資本市場做分析，目前幾乎來到多頭的起點，因為觀察到
今年雖有10~15％的回檔，但幅度並不大，就算從2月底以來反彈
，但整體量能仍偏低，有所謂驚驚漲的格局，因此預期市場在歷
經一段時間的打底反覆測試後，多頭的主升段將會展開。以此來
看，目前的確為相當好選擇標的時間，建議為股債比為七比三，
都不能偏廢。

　分析過去10年平均績效最好的基金，前5名幾乎都是市場上的
熱門資優生，儘管經歷金融風暴，回檔後的強彈力道也驚人，如
果能持有10年，都有翻倍的潛力。

　至於債券型基金，表現最好的則是伴隨市場快速成長的新興
市場債，就算單筆持有十年，同樣有超過1倍的漲勢。而主打絕
對報酬（Absolute Return）的固定收益基金，也同樣有平均接近1
0％的報酬，且就算是歐債、亞債，績效也不輸一般的股票型基金
。

　匯豐新興市場債券基金經理人馬培德（Peter Marber）說，今
年新興市場發債規模創新高，但殖利率創新低，顯示市場供給增
加，但需求也持續上揚，與金融危機之後新興市場債券乏人問津
相比，現在市場信心回溫，更多資金願意接手新興市場債券，馬
培德認為，新興市場基本面強勁，債券仍有投資價值，仍是投資
人今年可以持續投資的債券基金。

<摘錄工商>