歐洲國家債信問題，引發近期歐美股市重挫等骨牌效應，專
家認為，近期包括台股大跌，某種程度也反應下半年產業旺季出
貨恐受影響的疑慮，只是影響程度到底大還是小，仍待觀察，這
部份係投資人後市必須緊密觀察之處。

　包括保德信投信投資長余睿明、兆豐證券協理黃國偉及國票
投顧投資研究部副理劉哲維等多位專家認為，歐洲債信問題，目
前為止出現的效應都較年初預期更大，而歐元區國家未來財政緊
縮政策才正要開始，預料勢必對下半年旺季產生影響。

　黃國偉表示，依照歐盟標準，公共負債占GDP的比重必需維
持在3％之內，才是相對安全範圍，但目前為止，除了希臘等幾
個南歐國家之外，德國公共負債占GDP比重已達到6％水準，英國
更在10％以上，因此未來歐元區國家對財政策進行緊縮已勢必進
行。

　黃國偉進一步解釋，政府支出減少，對公務人員薪資、社會
易、投資及消費，其中可以預期未來歐盟在投資及消費都可能減
少，勢必也會影響全球景氣回升的腳步。

　黃國偉認為，台灣4月外銷接單金額約339億美元，5月及6月
接單金額則反應8至9月的外銷情況，若旺季情況好理應再成長，
5、6月外銷接單金額應再成長，至少也要保持在300億美元以上
水準，否則下半年旺季表現將會明顯不如預期。

　余睿明認為，歐洲國家財務緊縮已可預期，且短時間內全球
重要股市大約都下跌10％，在財富縮水、投資市場信心也受影響
下，都可能進而影響市場消費意願及消費能力，因此，今年企業
旺季表現確實需特別留意。

　劉哲維也表示，原本市場預期若歐美經濟回升腳步穩健，則
第2季全球原物料行情及需求應該持續受到帶動，但第2季以來無
論是歐美需求還是全球原物料價格，都明顯反應經濟回升不如預
期。因此，下半年旺季投資人必須在未來1至2個月高度留意相關
的指標，近期包括台股及歐美股市的重挫，某一程度也是反應了
下半年旺季出貨可能受影響，現在要觀察的是影響的程度。

<摘錄工商>