群益、德盛安聯、?豐中華三大投信認為，今年第二季投資焦點可重新聚焦新興市場及天然資源，投資風險則宜注意油價走勢、通膨狀況以及日本強震後續。
時序即將進入第二季，各家投信皆發布新的市場展望。群益投信認為，從新興市場撤出的資金，近來已經開始出現回流，預期新興市場的修正接近尾聲，新興亞洲具有高經濟成長率、高企業獲利成長及低通膨率的「二高一低」特性，投資題材充沛，將是第二季的亮點。
群益投信海外投資長葉書弘表示，在資金回流歐美的情況下，2011年第一季新興市場股市出現負報酬，成熟國家連續二季表現優於新興市場。但到了第二季，隨著通膨壓力獲得舒緩，新興國家股市可望重新展開漲勢。
德盛安聯投信投資長林明生則指出，第二季投資三大變數包含油價走勢、通膨以及日本東北強震後的影響。在投資前景上，中國大陸市場、中國東協貿易商機以及油礦金相關類股，是相對看好的股票型標的。
林明生認為，就亞洲股市來看，去年最耀眼的兩個明星市場－印尼、泰國，目前物價指數年增率開始走低，通膨有機會在下半年下滑；而大陸去年的物價年成長前高後低，今年也可望在下半年看見通膨逐漸回落。
林明生認為，油價受到利比亞動亂影響而飆升，但預期今年平均油價應在每桶90美元，如果上升到每桶120美元，則會形成經濟復甦的負面因素。高油價的效應，將使能源相關類股受惠，有利油礦金產業表現。
?豐中華投信投資長張靜宜認為，近期市場受非經濟面衝擊，導致資產價格出現修正，不過，全球經濟溫和擴張態勢、企業基本面無虞，「現在的買點比三個月前還好！」其中，她持續看好新興市場股票及能源商品原物料。
張靜宜指出，今年來因接二連三的天災人禍，使風險性資產在短期間難有表現，但這將是買點的浮現，因為天災極少改變全球經濟走勢，只有增加或減緩原來的趨勢。
若天災發生前經濟走勢呈現復甦，災後將繼續復甦，雖然短期有可能暫停或減速，但不會轉向，若按照上次（2003~2007年）衰退後復甦的股市軌道來看，上檔依然可期待。
張靜宜認為，雖然包括亞洲在內等新興國家仍有通膨壓力，不過，就基期而言，通膨壓力將在下半年減緩，貨幣緊縮也將漸告段落，預料較強的經濟成長動能，將再度吸引資金流入。
<摘錄經濟>
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