儘管債券ETF不是一個設計來頻繁交易的商品，且各國的債券ETF相較於股票市場的交易頻率都屬偏低，但要活絡市場，債券ETF也需要相當的交易量。為了解開市場成交量裹足不前的問題，櫃買中心除積極與賦稅署及券商公會溝通，尋求免徵證券交易稅及降低交易手續費外，也規畫與債券交易商溝通，希望可以擔起流通量提供者的重責大任，以促進債券ETF成交量。

國內首檔債券ETF上市近一年，但成交量卻仍然唱低調，為了活化市場，櫃買中心日前與業者寶來投信、國內第一大債券交易商凱基證及學者共同召開研討會，就活化債券ETF市場進行討論。

寶來投信總經理劉宗聖指出，ETF市場成功關鍵有二，一是規模，一是流動性，目前在ETF市場規模佔比最大的還是機構法人，但很可惜的是流動性的主要創造者卻是散戶，且其交易量只佔整個市場四分之一的規模，如果散戶市場不振，連帶也會影響機構法人持有ETF的意願，畢竟次級市場不振，一旦買過頭的法人，要進行調節時，就會面臨很大的困境。

至於要如何吸引散戶進場，中正大學財金系教授薛立言指出，債券ETF要活化，首先就要先弄清楚，產品鎖定的目標群是機構投資人還是個人，如果針對的是小額投資人，最重要的就是固定的收益，如果折價太過嚴重，會使得投資人傾向將資金留在定存，或是轉向投資共同基金，但如鎖定的是機構投資人，最重要的是要做到安全，絕不能讓本金蝕掉。

櫃買中心總經理吳裕群指出，所有的新金融商品皆需要經過一段教育期才可望成功。以台灣50為例，在掛牌前4年半，日均量都只有近6千張，一直等到2008年日成交量才突飛猛進，達到1.6萬張，今年更一舉突破2萬張。雖然債券ETF本來就不是一個設計來頻繁交易的商品，各國的債券ETF相較於股票市場的交易頻率也都明顯偏低，但是想吸引一般投資人進入市場交易，市場流通性的好壞，仍是很重要的考量因素。

吳裕群強調，要有好的市場，就要有好的市場交易機制，有鑑於此，櫃買中心將致力與賦稅署及券商公會溝通，尋求免徵證券交易稅及降低交易手續費的可能，待此環節解開之後，將進一步與債券交易商溝通，希望其負起流通量提供者的責任，以促進債券ETF成交量，至於資訊的提供上，櫃買中心也設有ETF專區，將ETF交易資訊及常見問題加以彙整，便於投資人隨時查閱。

另櫃買中心也將計畫爭取債券ETF成為附條件交易的標的。吳裕群指出，對於債券交易商來說，若債券ETF可以成為附條件交易的標的，將可有效降低債券交易商持有和交易債券ETF的成本，換言之，即可使債券ETF持有者增加附加收益，並大幅提高債券交易商交易債券ETF的意願，對活化債券ETF市場也有實質的助益。
<摘錄工商>