由中信銀擔任主辦顧問，證券化標的為中租迪和公司50億元租賃及分期款債權證券化受益證券（ABS）訂今（24）日發行，創今年台灣證券市場證券化商品首例。

中信銀總經理陳佳文表示，台灣證券化市場持續受到2008年全球金融風暴影響，今年來尚無其他證券化案件推出，本案成功發行證明台灣資本市場對證券化商品仍有相當信心及胃納量。

本次受益證券共發行三種券別，清償期間五年，優先順位A券年息2.2%、B券年息3%，合計41.54億元。優先順位券採公募發行，由主承銷商元大證券、協辦商群益證與中信銀證券共同包銷，據悉買家以券商為主。

至於次順位受益證券，採私募方式，金額8.46億元，無票面利率，由中租迪和自行買回作為信用增強之用。

中租迪和董事長陳鳳龍表示，證券化商品利率雖比聯貸要高，但資金穩定性較高，從資產與負債配置角度，不失為好的籌資工具。另外，此案採循環轉讓架構，中租的客戶還完款項後，受託機構土銀可把空下來的額度再向中租購買新的債權，中租可有穩定的現金流量。

中租是把600多筆租賃債權，年息4.25%~16.5%不等，作為證券化標的。這些租賃債權今起移轉給土銀後，估計客戶每月還款金額合計5億元。

該證券化商品前三年只還利息，第四年起本息均攤，土銀會把每月5億元的債權收入，按A券、B券與次順位券的順序，依序撥款給投資人與中租。

循環轉讓架構下，前三年期間，每當土銀把客戶還款撥入投資人帳戶後，可在總額度50億元範圍內，把客戶還款所空出的額度，再向中租購買新的租賃債權。

<摘錄經濟>