美國升息腳步放緩、國際油價回穩等因素下，資金已開始重返新興市場債券。法人指出，新興市場債券歷經一番修正後，已有許多當地貨幣債券超跌，投資價值浮現，也因此，據EPFR所追蹤的新興市場債基金規模已達到2,640億美元，並連續7周淨流入，顯示新興市場債持續吸金。

　　柏瑞投資執行董事暨新興市場債券投資組合資深經理人Steve Cook昨日來台時指出，國際油價的回穩對新興國家來說有很大的助益，因為很多新興國家的政府預算都要看油價來訂定，油價的回穩比絕對價格來說更重要。

　　Steve Cook分析，就過去Fed升息期間來看，新興市場債券的表現優於高收益債及投資級債券等其他債券。主要原因在於現在的當地貨幣債券的投資人已從外資轉為境內投資人，因此，過去美國一升息資金就逃出新興市場的現象有在改變，且美國升息的影響在過去5∼6年也已反應完畢。

　　宏利新興市場高收益債券基金經理人李育昇指出，國際油價延續2月以來的漲勢，以布蘭特原油為例，3月上漲約10％，來到每桶39.4美元，歐洲央行在3月的會議中，不僅下調已是負值的目標利率，更進一步擴大每月資產購買的規模，而聯準會亦在3月的例行會議後，將今年升息的預期由原本的四次下調為二次，主要央行的種種行動提振了投資人的風險偏好，令新興巿場債表現亮眼。

　　展望未來，李育昇認為，美國經濟依然穩健，但成長速度可能不如預期，聯準會升息的速度將會平穩緩慢，預期今年可能升息二次，每次25個基點，殖利率上漲空間有限，油價及商品價格反彈，則是有助新興巿場債券未來的表現。

　　群益亞洲新興市場債券基金經理人李忠泰指出，近期油價反彈，全球主要決策官員維穩談話後，防禦型債券的資金流入轉為趨緩，新興股匯債市修正幅度已深，吸引資金買盤進駐，展望後市，美國聯準會重申維持寬鬆政策，預估後續升息空間有限。在此情況下，亞洲新興市場投資等級債券極具吸引力。<摘錄工商>