一如市場預期，俄羅斯央行6月份降息25個基本點，決議將基準利率調降1碼，由9.25%降為9%，是今年來第三度降息。

　　摩根投信指出，根據過去經驗，俄羅斯啟動降息循環期間，俄股漲幅近八成，且受惠於當時國內信用和內需市場獲得提振，帶動消費與金融類股表現領先，有鑑於目前俄羅斯信用和內需回溫趨勢明顯，將激勵俄羅斯股市整體表現，尤其是金融和消費等族群漲幅更令人期待。

　　摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）指出，俄羅斯央行6月維持1碼降息步調，由9.25%降至9%，是今年第三度降息，有鑑於油價大跌衝擊匯率，以及美國制裁的雙重影響，最終降息幅度比前兩次來得小，不過，俄羅斯央行會後也重申，寬鬆政策離結束還很遠，也暗示下半年仍有降息空間。

　　白祐夫表示，俄羅斯經濟持續加溫，信貸市場漸趨好轉與內需回溫趨勢明顯，加上今年來通膨直線下滑回落，而通膨壓力減輕也為俄羅斯新貨幣寬鬆周期鋪路，預期未來俄羅斯央行將持續降息。

　　據摩根證券預估，下半年央行有望再降息25~75個基本點，明年再降100個基本點，明年第4季利率恐下探至7.5%，該國央行維持寬鬆基調不變，對股市有利，金融與消費等族群尤其令人期待。

　　觀察2005年來MSCI俄羅斯指數於央行降息循環期間表現，白祐夫說，俄羅斯經濟成長動能往往伴隨降息而增溫，連帶拉抬俄羅斯股市走揚，且因降息能有效挹注市場流動性，並降低企業融資成本，進而提振企業投資，故降息循環期間又以金融類股與消費類股漲勢最猛，漲幅分別逾178%和125%，遠優於大盤的79%。

　　群益新興金鑽基金經理人李忠翰表示，經濟基本面明顯改善，包括製造業PMI連續十個月站在擴張水準50之上，且OECD最新全球經濟展望報告預估，俄羅斯今年GDP成長率可望達1.4%，不僅由負翻正，明年還以1.6%速度增長，油價表現也可望回穩，因此俄羅斯後市可望出現補漲行情。<摘錄經濟>