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造市商蹲3年練兵 等一役功成
2018/6/11

  期貨、選擇權、ETF及權證商品的造市交易員每天勤練兵,積極調整策略交易程式,蹲3年就是為了等待行情劇烈波動一天到來,最著名是元大證券計量交易部門在選擇權26股災獲利7億元,所謂3年不開張,開張吃3年。

  這3∼4年來全球行情處於多頭走勢,波動度極低,造市幾乎無利可圖,因不斷被檢討,也使得業界的優秀人員異動。

  國內的造市業者會在期貨及選擇權商品之造市、ETF造市及各式期貨、選擇權、現貨間,進行策略性交易,因所需的資金龐大,造市部門掛在證券自營旗下。

  元大證券的造市業務由證券自營旗下的計量交易部門承作,惟這幾年來因國內行情平淡,波動度低,營運未見成效,去年還與策略交易部門合併,不過今年2月6日選擇權事件熬出頭,當日VIX指數衝破50,投資人恐慌交易,該部門程式交易系統嗅出偏離市場太遠的價格而進場策略交易,短短1天獲利7億元,再度打響名號,績效表現居業界翹楚。

  業者回憶當天造市情況依舊膽戰心驚,0206選擇權事件當天進行造市,但價格卻越飄越遠,一時之間所有選擇權造市的部位大幅度虧損,風險不斷擴大;此時管理高層階級的果斷盤斷,就注定是否大賺或僅小賺區別,當天不少業者因造市大賠,將風控鎖住,下方龐大獲利就賺不到;而元大證券造市部門拗到波動率回到正常水位,單日獲利7億元。

  造市商蹲3年練兵就是為打贏這一場仗。不過也有證券、期貨業者指出,並不是每一家證券商大老闆有遠見,能夠容許一個造市部門長期處於損平,而未進行調整,贏家是有遠見的經營者。<摘錄工商>
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