美國聯準會（Fed）看好經濟持續轉強並對通膨展望樂觀，維持下 半年漸進式升息立場。柏瑞投信表示，在Fed年底前升息2次的預期下 ，美國10年期公債殖利率今年再往上的空間有限，年底前特別股指數 有機會持續攀高。在貿易戰前景未明、美國漸進升息環境下，具相對 較高殖利率、低波動度和其他資產相關性低的特別股，將持續成為投 資市場主流。

　　Fed主席鮑威爾7月中在出席國會聽證會上指出，美國經濟數據令人 鼓舞、金融體系穩定、企業投資增加，支持美國經濟持續擴張，Fed 將漸進上調利率、使升息步伐與經濟成長速度一致。受到美中貿易戰 風波不斷、歐洲政局紛擾的影響，市場風險意識升溫，使得美國10年 期公債殖利率自今年5月3.11％高點回落，目前約在2.85％附近震盪 。

　　柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，特別股擁有固定收益的 性質，多數具有「跌時下檔有撐，跌深具回復力」的特性，也因為擁 有投資等級信評，因此在市場氛圍轉為風險趨避時，相對其他資產具 有投資吸引力，在美國漸進式升息、公債殖利率不易急速走升的情況 下，預期資金從美股回流特別股的趨勢可望延續到今年底。此外，目 前特別股指數的殖利率約5.8％，而美國公債殖利率約在2.8％左右， 兩類資產的利差約3％。但回顧過去歷史，這兩類資產長期的平均利 差約1.5％，最低利差還曾到1％，因此未來在經濟持續好轉的預期下 ，特別股仍有利差收斂的空間，亦即特別股仍存有潛在資本利得的機 會。
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