上周投資人關注臉書（Facebook）於美國時間25日公布的第2季財報，結果不如市場預期，臉書股價單日重挫約20％，市值蒸發逾千億美元，法人提醒，隨著美股走高，稍有風吹草動資本市場都可能劇烈反應，投資人不妨將部分股票資產獲利了結，轉進相對便宜的「新興市場債」，尤其是具基本面支撐、波動度較主權債更低的新興市場企業債，堪稱下半年優質「避風收益」。

　　保德信新興市場企業債券基金經理人張世東分析，新興市場債與美國十年期公債利差擴大至近300個基點，為近兩年來相對高點，顯示目前評價面相對便宜，觀察國際投資人的偏好，新興債資金流出狀況已止血，目前已重獲投資人青睞。

　　高盛本月發布最新報告分析，新興市場資產在6月可能觸底，7月以來的漲勢堪稱下半年穩健回升走勢的開端，建議可伺機擁抱新興市場相關的高收益債；而摩根大通也表示，準備布局超跌的新興市場債券，未來一季將尋找之前拋售潮中遭受「不公平傷害」的標的，目前偏好品質較高、具防禦性質的債券。

　　張世東指出，隨近期信用利差的向上修正，新興市場美元債收益率已高於2011年以來的平均水準，在可見的未來，若無意外的貨幣緊縮或是政經黑天鵝，在目前相較穩健經濟環境下，新興市場美元債已浮現投資價值。

　　操盤上，張世東認為，全球主要央行貨幣政策緩步偏緊趨勢不變，流動性下降恐讓金融資產價格波動加劇，因此宜混搭投資等級債及高收益債。<摘錄工商>