美中貿易戰持續干擾台股，統一投信表示，中國國務院副總理劉鶴 近日將率團赴美談判，加上美國聯準會（Fed）預定20日公布利率決 議，短期內觀望氣氛會較濃厚，加權指數在9,600點附近區間盤整的 機會高，但中期而言，美中在明年3月1日緩衝期前，有機會往正向發 展，而Fed也暗示2019年升息將趨緩，預期農曆年前台股仍有機會出 現一波反彈。

　　展望2019年第一季台股行情，統一台灣動力基金經理人劉彥伯表示 ，儘管有戰易戰干擾，但美國總體經濟數據持續改善，台灣經濟穩健 回溫，且台股仍具有高殖利率優勢，對照歷史經驗，在經濟成長趨緩 階段，台股合理本淨比（PB）介於1.5倍至1.65倍區間，預期加權指 數會在9,500點至10,600點大箱型盤堅震盪，選股不選市仍是主要策 略，看好AI、雲端、物聯網、5G布建、汽車智能化的應用趨勢，將為 產業帶來新商機。

　　劉彥伯指出，考量到貿易戰所帶來的影響，國際貨幣基金組織（I MF）已於10月將2019年全球GDP成長率由3.9％下修至3.7％，主要國 際機構也保守看待美國2019年GDP成長率，預測的平均值從2.9％下修 至2.6％，全球景氣成長趨緩已是共識，近期股市的修正也在反應此 一情境。

　　由於「川習會」後美中雙方合意休戰協商，美國原定自2019年1月 1日對中國課徵2,000億美元商品關稅由10％上調至25％的措施也暫緩 實施，對景氣影響程度縮小，對照美國景氣走勢，台灣GDP可望在20 19年上半年築底，下半年有回升機會，預估台灣企業獲利於2018年增 長6％、2019年增長2.5％。

　　雖然有貿易戰與景氣趨緩的負面因素，但台股仍有正面因素支撐， 包括Fed持續釋放偏鴿派的訊息，市場對於2019年升息次數也從原先 預估的3至4次下調為1至2次，緩和的升息步調有利市場資金動能與股 市表現。同時，在股價修正之後，目前台股殖利率來到了4.6％，在 全球主要股市裡相對較高，長期有機會吸引外資青睞，有助支撐台股 。


<摘錄工商>