2018年新興市場債受到美元強升、中國經濟成長放緩、中美貿易關係緊張等因素影響，價值遭到低估。經過去年的修正，柏瑞投信認為，市場資金可望回流新興市場債，並醞釀出一波向上行情。

　　柏瑞新興市場債券投資海外顧問史帝夫．庫克（Steve Cook）表示，大部分投資者對於新興市場債的印象是：外債高、企業體質較差等。但實際上，從外部融資需求、經常帳收支、境外直接投資等面向觀察，可發現除了馬來西亞、烏克蘭、土耳其等國之外，主要新興市場，如：中國、巴西、俄羅斯、印度、南韓等，外債占主要GDP比例並不如想像高。

　　同時，新興市場企業體質也較成熟國家佳，違約率也比成熟國家來得低，即便去年新興市場負面新聞不斷，以2018年至10月為例，新興市場高收益債違約率只有1.2%，明顯低於已開發國家的2.8%。

　　史帝夫．庫克表示，2018年在減稅政策發酵下，美國經濟成長率向上，不過進入2019年，減稅效益鈍化，美國經濟成長速度放緩，今年新興市場國家經濟成長率與已開發國家的差距將拉大，且會持續到2020年。

　　柏瑞新興市場高收益債券基金經理人許家禎指出，美國聯準會升息循環接近尾聲、美國成長隱憂，使得美債殖利率走低、美元兌新興貨幣呈現貶勢，帶動新興市場出現彈升。

　　許家禎指出，相同信評等級，新興市場債通常擁有較高的殖利率，同樣是高收益債信評，新興市場高收益債殖利率8.093%，高於美高收債的8.08%；新興市場投資級債殖利率為6.322%，優於美國投資級債的4.287%。

　　柏瑞投信表示，新興市場企業的基本面持續改善，新興市場債券價值被市場所低估，經濟表現較佳的亞洲高收債殖利率具吸引力，為中長期布局好時機，不過著眼於2019年市場波動度仍可能相對高，加上中美貿易協商等議題有待觀察，布局前仍須留意新興債和亞高收債市的波動風險。<摘錄經濟>