近期市場不確定性增加影響美債殖利率走低，美國2年期公債殖利率升至10年期美國公債殖利率之上，形成殖利率曲線倒掛，加劇市場避險情緒，引起風險性資產下跌，資金轉往避險資產，美國30年期公債殖利率更跌至歷史新低。

　　保德信投信認為，多年來全球主要央行量化寬鬆，壓低長天期債券利率，短天期債券又受到先前升息舉措支撐，故公債利率環境已產生變化。

　　保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠表示，除利率環境改變，經濟動能不如以往，以過去歷史經驗來看，當殖利率出現倒掛期間，美國消費就業市場往往疲弱，然而當前兩者仍保持穩健動能。另外，以過去經驗來看，殖利率倒掛和實際發生經濟衰退，平均期間為20個月，近期市場修正，反而是提供低點進場良機。

　　歐陽渭棠指出，經歷上半年多頭行情後，隨著市場不確定性升溫，資金選擇自風險性資產先行獲利了結、轉往安全性資產，屬於合理現象。但美債殖利率倒掛，導致風險性資產下挫，主要是受到政治事件主導成分較大，並非經濟衰退所致。

　　歐陽渭棠預期，中美將於9月重啟對話、美國總統川普也遞延關稅至12月，未來進展有望出現曙光，市場將回歸基本面。

　　以美國經濟數據及第2季企業獲利多優於預期來看，美國仍具相對優勢，聯準會降息舉措，經濟可望重拾成長動能。

　　儘管短期數據未必全面好轉，但明年正面的成長展望將可提振市場情緒，推升風險性資產反彈動能，建議採多元資產方式、透過靈活配置掌握跟漲抗跌機會。

　　凱基臺灣多元收益多重資產基金經理人李奇潭表示，震盪加劇的市場，愈需要股債混合的多重資產基金抵禦波動。

　　多重資產基金若以具穩定配息優勢的台灣特別股為核心，並參與可轉換公司債初期市場來賺取溢價空間，再搭配債券ETF的衛星配置，可強化整體投資收益來源，適合穩健型投資人及退休規劃的資產配置選擇。<摘錄經濟>