市場憧憬中美即將達成第一階段貿易協議，激勵美股上周續創新高 ，並同步反應於美股資金動能上，最新統計資料顯示，超過71億美元 國際資金上周重返美股基金，為近十周以來最大量；歐股基金上周也 受惠於經濟數據回溫和企業併購消息而重新擄獲資金目光，轉流入3 億美元。

　　不同於歐美兩地同步吸金，新興市場上周資金動能則在消息錯綜拖 累下表現分歧，包括新興亞洲和歐非中東基金皆轉為小幅失血，但全 球新興市場基金和拉丁美洲基金兩地買氣反倒近一步擴大。

　　摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，近期市場投資情緒明顯回溫 ，包括美國、印度、瑞士、丹麥等股市陸續改寫歷史新高，有鑑於銀 行貸款標準通常在經濟衰退前會轉趨緊縮，然而，目前仍處寬鬆水準 ，且美歐房價均仍處於上升軌道，有望為經濟擴張持續提供支撐。

　　就收益率而言，股市相較投資等級和高收益等級的企業債都還要有 吸引力，在資金追求收益的前提下，自然看到股票基金資金動能明顯 回溫；兩項過去相當具預測準確度的信用債指標，也顯示股市未來仍 有高點可期。

　　投資布局上，林雅慧建議投資人應該掌握靈活、收益和主題等三大 原則，舉例來說，像可考慮善用不同類別資產來建構投組。另外，現 階段的低現金回報顯示收益仍極為重要，透過追求穩定股利和增強實 力，仍是2020年股票投資的關鍵。

　　安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，觀察全球經濟體， 美國仍為其中動能相對強勁的驅動主力之一，從近來關鍵數據來看， 美國整體經濟持續穩健，此時若可緊靠美國相關資產，並在配置上以 包括驅動資產成長的成長股、提供債息的高收益債以及攻守兼具的可 轉債作為核心資產，有望以穩健步伐應對市場擺盪情緒，使資產持續 成長。

　　富蘭克林證券投顧分析，目前跡象顯示中美仍持續朝達成第一階段 協議目標邁進，此外，近期經濟數據顯示全球景氣已有止跌回穩跡象 ，加以美國消費動能熱絡，有望延續12月至隔年元月的傳統旺季行情 。

　　建議投資人可依照個人風險屬性增持跟景氣正向連動的信用債或股 票資產，惟考量中美結構性問題與國際政治動盪升溫，資產組合中仍 應保有高評等債、日圓、公用事業及黃金產業型基金，防範潛在波動 。
<摘錄工商>