回首2019年為市場振奮的一年，科技股屢創新高，一掃2018年貿易戰重挫陰霾，激情過後將回歸基本面，穩增長成為今年市場主旋律，貨幣寬鬆政策持續，美國就業強勁帶動消費動能，惟基期因素先關注油價，通膨數據將會影響政策判斷。

　　保德信投信表示，根據IMF預估2020年全球經濟增長可望由去年3%擴張至3.4%，市場消費力道持續為景氣成長增添柴火。整體市場基本面轉佳，企業獲利可期，但市場存在政經變數，預期2020美國總統大選川普將可能透過貿易戰拉抬選情，貿易問題成為市場新常態。今年適逢美國總統大選，根據過去經驗統計，過去12次總統大選，有10次為正報酬，平均報酬為6.6%，美股表現仍可以期待，類股布局方面以內需消費（Consumer）股最為看好。

　　自去年以來，各國央行貨幣政策朝向寬鬆，推升債券價格不斷上揚，全球負利率債券餘額突破2016年底高點，現在逾12兆美元的債券殖利率為負值，觀察成熟國家的利率，大量的負利率債券將會成為常態，在投資人尋求兼具流動性及收益的安全標的下，預期美國及新興市場投資等級債（IG）將是主要受惠者，後市依然看俏。

　　此外，基礎建設類股屬於高股息產業，常被市場視為「另類債券」，當利率走低時，基建產業股將受惠。由於全球央行調降利率時也壓低債券殖利率，而基礎建設擁有4%的高股息特性，正滿全球穩健資金找尋收益的需求，穩健型基礎建設（Infrastructure）基金也可納配置。

　　展望2020年全球景氣擴張可望延長，企業獲利展望佳，市場流動性十足，然在投資人謹慎心態下，各類資產輪動加速，也建議投資採取多元配置（Allocation）才能穩操勝券。2020年仍是充滿機會與挑戰的一年，投資人可善用C.I.A投資術，增添投資勝算。（康?皇）<摘錄經濟>