2020經濟成長可望微幅反彈，經濟衰退風險有限，法人均表示投資環境將有利風險資產表現。由於新興市場股債的基期低，因此，新興市場股債在2020年都有機會超越成熟國家。

　　貝萊德投資表示，2020年風險資產溫和上升，評價倍數上升已帶動2019年股市上揚，加上央行採取溫和立場，有助抵銷全球貿易緊張局勢升溫導致的經濟下行風險，預期降息動作在2020年將暫停。

　　另一方面，經濟成長微幅反彈，而貿易保護主義的壓力逐向平緩，加上股票及信用債評價處於合理水準，因此，在這些因素之下可望推動全球風險資產報酬在2020年溫和上升。

　　成熟股市在2019年漲幅不少，且在美元漲勢不再之際，因此，不少法人認為，新興市場股債在2020年表現有機會超過成熟國家。

　　新興市場債的部分，富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博現階段於新興債市中較看好於新興亞洲、拉丁美洲及少數的非洲國家機會，至於新興歐洲則因評價面過貴或有政治不確定性因素較多，可暫先避開。

　　就個別國家，哈森泰博最看好巴西當地公債和貨幣前景，其次則為印尼，兩國都是全球少數仍堅持正統政策並且積極改革的國家，債匯均有機會。至於印度和墨西哥的當地公債機會則可能高於貨幣表現空間，因此在配置上會搭配適量的貨幣賣出做避險，降低匯率曝險，而只聚焦於其公債債息收益和資本利得空間。

　　尤其這四個國家於過去兩年均已相繼完成大選，政治風險相對較低，而且公債殖利率仍約有6∼7％水準，於目前各類債券殖利率均已降至低水位的環境中，具有相當好的投資吸引力。

　　新興市場股方面，摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，2019年新興市場股市表現不如成熟市場，在中美貿易緊張與市場不確定性漸消除後，相對於成熟市場，新興市場股相對低檔，且2020年企業獲利預期將逐漸回升下，國際資金已開始回流新興市場國家，尤其新興亞洲評價面具有優勢，可望持續吸金。<摘錄工商>