然2000網際網路泡沫後，加上先前全球晶圓代工廠產能過剩，造成半導體產值連續兩年衰退，2004年才復甦。

2010年智慧型手機興起，推動半導體產值快速成長，惟至2018年智慧型手機成長已進入高原期，2019步入成熟期，市場不斷在尋找新的殺手級應用，而5G AIOT概念在2019年興起，雖5G AIOT不是一種殺手級終端應用產品，但卻是將目前我們所知道的每一項電子產品更加的進步優化的關鍵。

舉凡我們目前正在使用的電子產品，未來在5G AIOT的趨勢推動下，每個電子產品內含的半導體產值都將大幅增加，如射頻元件產值成長1.8倍、手機核心處理晶片價格成長1.5∼2倍，散熱產值成長1.6∼3.3倍等等。

5G AIOT最大的受惠者，仍是台灣護國神山台積電。雖然市場對於Intel將7奈米製程核心產品予台積電的期待落空，但我們認為僅是競爭決勝點延至2023年，因為Intel要解決自家製程問題並不是這麼容易，Intel未來三年內若不能成功解決7奈米製程量產問題，將遭遇更嚴重的市占率下滑情況。未來每季Intel 法說7奈米良率和研發進度將會是市場的觀察重點。

整體而言，我們仍看好台積電+ADM的商業模式將成功挑戰Intel，未來Intel還是朝設計和代工分拆的模式走，代工將委由台積電，才能保衛自身的市占率。台積電在時間資源考量之下，將把精力集中到更高階的產品業務上，看好台積電集團下的精材、世界和采鈺等，將受惠中低階產品業務外包或是相關業務配合商機。（李娟萍整理）
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