先前因應美國聯準會（Fed）減債，雖然部分資金有所調整，並在 短線上對特別股形成壓力，不過亦使特別股的投資價值浮現，並於近 月陸續吸引資金回流，2021年12月份特別股反彈回升。柏瑞投信表示 ，經過前波修正，特別股價位已回到合理區間下方、加上基本面無虞 ，陸續吸引資金回流，支撐特別股重回上升趨勢。

　　柏瑞投信2021年12月「洞悉特別股」報告指出，Fed轉趨鷹派，美 債殖利率近期走揚，不過在市場持續追逐優質收益、金融業基本面持 續改善，12月份仍吸引資金流入特別股，抵銷美債殖利率曲線上升的 負面影響，帶動特別股與公債之信用利差收斂至295個基點，仍與近 年低位有段距離，特別股殖利率亦小幅下滑至4.18％。

　　柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲指出，雖然市場對於寬鬆政策 加速退場的預期升溫，引起投資人擔憂，不過回顧前次Fed於2014年 正式啟動QE退場、至2018年末最後一次升息期間，即便歷經Fed同時 升息以及縮表的情境，特別股的表現相當亮眼，建議穩健型與有息收 需求的投資人不妨趁近期波動，分批卡位長期的收益機會。

　　此外，近期投組以利率風險較低的標的為主，短中期皆提升投組平 均信評等級，中長期部分配置無違約風險（金牛產業／現金流穩定） 的非投資等級特別股，以提高整體投組的股息率。不過，上述配置仍 將視市況調整，且須留意特別股市場仍有波動風險。<摘錄工商>