美國7月消費者物價指數低於預期，市場普遍認為聯準會將開始放緩升息步調，不料聯準會主席鮑爾再次提出的鷹派發言；綜觀今年以來聯準會的每次表態，都比市場預期更加鷹派，造成市場震盪，但回顧特別股表現，這種背景反而是加碼特別股，穩定投組的好時機。

富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷表示，特別股最核心的特性就是穩定，除了發行機構多為金融公司與大型龍頭企業之外，作為固定收益商品的性質也讓特別股的波動顯著較小；在趨勢未明、風向凌亂的市場中，特別股抗波動、抗風險與抵禦情緒變化的能力較強，從過往表現來看，特別股並不受殖利率倒掛所帶來的市場情緒影響，平均而言在倒掛期間仍有5%的正報酬。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，由於Fed近幾個月的快速升息及國際油價和原物料價格的快速下跌，投資人預期經濟趨緩將有助於通貨膨脹的反轉；根據歷史經驗顯示，若未來通膨持續下降，美債殖率將下滑並緩和金融緊縮的環境，則資金可望持續流進特別股。

根據Bloomberg統計，7月共計有一檔特別股的信用評級被調升、一檔特別股的信用評級被調降；2022年以來總升╱降評件數分別為67及23件，被調升信評的件數明顯高於被降評的件數。整體特別股市場的平均信用評級維持於投資等級，信用風險程度較低。此外，7月整體特別股市場的淨供給維持不變在211檔。

柏瑞投信表示，由於主要央行收緊貨幣政策持續引發市場震盪、對於經濟陷入衰退的討論也不斷升溫，然財務體質相對穩健的特別股或可納入資產配置，因為特別股長期主要報酬來源是股息收益，且平均信用評級為投資級，相對資本利得更易於掌握。<摘錄經濟>