美國聯準會（Fed）重申強硬對抗通膨立場，影響市場風險偏好情緒，對於貨幣政策短期內轉鴿的預期消退，美國公債殖利率大幅攀升，特別股指數8月收跌。不過，投信表示，以特別股信用評等為平均投資等級來看，目前特別股殖利率已來到近十年高點，已極具中長期投資吸引力。

由於聯準會偏向鷹派的談話，使得全球金融環境重回緊縮狀態，進而限制特別股的價格表現；9月中旬投資等級特別股指數的殖利率已來到6.50%水準的近十年高位，雖擔憂Fed繼續緊縮貨幣政策，但著眼於特別股的投資價值，特別股ETF延續資金淨流入的情形。

柏瑞投信表示，主要央行維持鷹派立場和高通膨環境，恐將持續壓抑企業獲利及消費，加上地緣政治風險不時擾動，都是潛在的不確定因素，故心存謹慎、不對潛在的波動掉以輕心仍為上策，做好資產配置則是達到中長期投資目標較好的途徑。觀察目前特別股的殖利率已回到新冠疫情前水準，若趁特別股殖利率走揚時布局、且中長期持有，後市報酬潛力仍然可期。

大華銀多元特別收益平衡基金經理人陳晞倫表示，美國聯準會的快速升息除影響股市外，需求成長速度勢必也會明顯放緩，不能完全排除衰退的可能性。儘管台股評價面已來到誘人的區間，但預期對未來的不確定性還會使股市持續震盪一段時間，可透過台股平衡型基金布局，在降低投組波動的同時，也可強化收益率。

根據Bloomberg統計，8月共計有二檔特別股的信用評級被調升、四檔特別股的信用評級被調降；2022年以來總升、降評件數分別為69及27件，被調升信評的件數明顯高於被降評的件數。此外，8月整體特別股市場的淨供給增加，指數總成分檔數淨增加二檔到213檔。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，經濟趨緩會增加信用風險上升，短中期以降低信用風險為主，提升投組的平均信評等級，並將彈性因應市場環境變化而調整。目前將聚焦投資組合的信用品質、進行汰弱留強，並伺機增加公債期貨的多頭部位。<摘錄經濟>