聯準會近期釋出鴿派訊號，新興債市浮現投資契機。投信法人認為 ，隨通膨降溫、美債殖利率及美元走勢回落，將有利今年來跌深的新 興市場債市表現。統計今年來各債市受貨幣緊縮及美元走強衝擊，投 資等級債、非投資等級債、新興市場債的信用利差均回到長期平均水 準以上，其中新興市場債券信用利差拓寬幅度相對較大，今年修正幅 度也高於其他債券。

　　復華投信表示，隨通膨見頂，金融市場預期聯準會緊縮速度將開始 放慢，預估隨聯準會升息接近尾聲，美元強勢升值趨勢可望趨緩，此 外，根據過去統計，美元指數與新興本地債券指數走勢呈現負相關， 若美元不再強勢，跌深的新興市場本地債市有機會出現落後補漲。

　　今年來因美國強勢升息，讓美國10年期公債殖利率一度突破4％， 美元指數創下20年來新高，不過隨11月初公布的CPI數據浮現降溫跡 象，美國10年期公債殖利率自波段高點回落，美元指數11月單月跌幅 約5％，創下2010年9月以來最大單月跌幅。隨資金回流，帶動新興市 場債券基金近月反彈表現不輸股票型基金。

　　野村投信表示，今年受到聯準會強勁升息影響，新興債與邊境債皆 大幅下跌，新興美元主權債的價格在10月中旬時甚至低於金融海嘯時 期。觀察2008年金融海嘯時期以及2020年3月Covid疫情衝擊時期，當 時新興美元主權債也出現大幅回跌，但在低點進場後，6個月的漲幅 在兩成以上。隨著投資氣氛好轉，目前正是進場布局的好時機。

　　NN（L）新興市場債券基金經理人胡璋健表示，無論就歷史水準來 看或與其他債券資產相比，目前新興美元主權債的價值面非常具有吸 引力，加上利差位於相對高檔，在未來升息時也有一定程度的緩衝。<摘錄工商>