柏瑞投信表示，由於Fed持續緊縮貨幣政策的擔憂緩解，美國公債 殖利率隨之下滑，帶動近期特別股市場反彈。在通膨持續降溫、Fed 有望放緩升息步調的預期下，市場對於2023年特別股展望多抱持審慎 樂觀的看法。

　　柏瑞投信2022年11月「洞悉特別股」報告指出，Fed主席鮑爾雖表 示考慮放緩升息步調，但仍調高預期終端利率，使得11月份特別股E TF呈現資金淨流出的情形，然近期投資人風險偏好情緒已小幅改善， 流出幅度已有所收斂。

　　此外，根據統計，2022年11月份共計有7檔特別股的信用評級被調 升、14檔特別股的信用評級被調降；2022年以來總升/降評件數分別 為87件及48件，被調升信評的件數仍明顯高於被降評的件數。至於整 體特別股市場的淨供給略為增加，指數總成分檔數上升到208檔。

　　另方面，根據資料顯示，高盛美國金融狀況指數在2022年12月，亦 由近兩年高點回落至近三個月低點，顯示美國短期金融流動性改善、 有利於風險性資產價格的持續回升。在技術面上，市場預期2023年特 別股的新發行市場規模將較今年下降，在市場需求不減下，可望為特 別股價格提供支撐。

　　柏瑞投信指出，目前整體特別股股價已跌超過2013年縮減恐慌、2 016年升息縮表及2018年經濟衰退疑慮時創下的低點，加上當前整體 特別股發行人的基本面依然穩健，故預期在市場情緒回穩後，或有望 出現回升機會。此外，對於經濟陷入衰退的討論不斷升溫，不過觀察 特別股長期主要報酬來源為股息收益，相對資本利得更容易掌握，或 可將特別股納入中長期的投資組合。<摘錄工商>