近期大陸互聯網企業分拆上市消息頻傳，阿里巴巴、京東等皆有計 畫，消息一出包括摩根士丹利、高盛集團等外資樂觀其成。投信法人 認為，互聯網利多消息持續推出，買點訊號燈也持續亮著，投資人可 開始加碼布局以中國新經濟為題的陸股ETF，搭上分拆政策、監管鬆 綁的成長順風車。

　　日盛中國戰略A股基金研究團隊表示，從大陸股債收益差分析，股 債收益差通常用來衡量股票風險溢價，也就是股票相對於債券的性價 比，計算方式一般使用股票本益比倒數減去國債殖利率，數字愈大表 示股票的性價比愈高。從過去經驗來看，當股債收益差來到平均值往 上2倍標準差附近時，通常是股市的相對底部。目前位置略高於平均 值，雖然不算非常便宜，但是仍處在低估區。

　　日盛團隊指出，現階段大陸經濟與地緣政治暫無未預期到的風險因 素，市場處於結構做多期。4月重視基本面成長關鍵，留意財報效應 。今年預計成長股業績增速將明顯好於價值股，因此成長股表現應該 會優於價值股。數字經濟可能是今年的投資主線，本輪數字經濟發展 還在第一階段，預計後續還有表現空間。

　　中國信託投信分析，市場預估政府對互聯網的監管即將告一段落， 隨互聯網利多消息持續推出，買點訊號燈也持續亮著，投資人可開始 加碼布局以中國新經濟為題的陸股ETF，搭上分拆政策、監管鬆綁的 成長順風車。京東集團將擁有更多元的業務模式，同時能吸引重視該 領域的投資人，促使投資人更好評估公司業務，獨立評價各業務潛力 。阿里巴巴與京東集團相繼宣布分拆業務，並有望獨立上市後，市場 預估大型互聯網公司有望跟進採取同樣戰略，騰訊、美團及百度等巨 頭的機率較高。

　　展望後市，大陸政府自3月以來不斷對民營企業喊話，大陸國家發 改委、工信部等多部門在3月下旬專門會議特別針對扶持民企，希望 擴大內需、刺激消費、恢復經濟，並仰賴它們實現科技技術突破，在 此次阿里巴巴與京東集團宣布分拆後，市場普遍有正面效應，投資人 買點訊號也浮現，長線投資人可開始布局大陸新經濟為題的ETF，短 線可布局正向2倍槓桿陸股ETF。<摘錄工商>