新光金今股價大跌，購併誠泰銀未獲市場認同。法人機構是以新光
金購併誠泰銀的每股單價，或以取得分行所需資金為基準評估，認
為新光金「買貴了」。

新光金以每股約當28元納併誠泰銀，價位高於目前上市櫃新銀行市
價，換算總併購價200億元取得其全省約80家分行，平均每家分行花
費2.5億元，亦高於玉山金133.68億元併東企65家、聯邦銀71億元標
購中興銀47家分行的價位。

此次吳東進娶親，私密又快速有效率的動作，2 個月內完成實地查
核、通過購併價格，卻被市場質疑聘金過高，有損新光金股東權益
之嫌，誠泰銀是否每股值28元？仍是今日市場爭論的焦點所在。

誠泰銀行屬未上市櫃公司，網路申報資料顯示92年度全年營收約
105.41億元，全年度稅後盈餘僅1.82億元，每股盈餘約0.25元，91年
也是差不多此水準，93年尚未公布。目前非金控的新銀行中以遠東
銀93年度每盈餘2元最高，目前市價僅剩約17.2元左右，已是目前上
市新銀行股最高價；聯邦銀去年每股賺1.17元，現在股僅10元不到
；若看最具被購併題材的萬泰銀，去年積極打消呆帳後每股賺剩0.4
元，但市價目前也僅只13.5元，這些銀行市價都遠低於28元。

若以分行取得成本來看，新光金200億元取得誠泰銀全省80 個據點
，每家成本約2.5億元，玉山金當初以133.68億元取得東企65家據點
時也遭質疑，但每家成本才不過2.04億元；聯邦銀以71億元標購中
興銀取得47個據點，每家分行成本價才1.5億元；若購併費用扣除誠
泰銀行110億元淨值後，每家分行也花費約1.1億元。且法人質疑誠
泰銀行淨值計算，應要扣除35億元未攤提壞帳，扣除後淨值不到80
億元，則每家分行購併成本也提高至1.5億元以上，高於聯邦銀扣除
中興銀淨值後每家分行僅需七、八千萬元的成本將近1倍。誠泰銀公
司淨值的認定，公司派與法人間看法並不一致，是否有損新光金股
東權益，尚需第三公正鑑定機構評定，合理價位才能給予小股東公
平的交待。 
<摘錄聯合理財網>