為解決結構債問題，債券型基金自明年１月１日起將採分流管理。投
信業者目前除了忙著處理自家結構債，也陸續推出新的固定收益產品
，提供稍高於定存與債券型基金的報酬率，希望吸引保守型投資人回
籠。　

寶來投信昨（８）日推出「寶來全球金融資產證券化基金」，是國內
目前首檔以新台幣計價，並投資全球金融資產證券化商品的基金，上
限２００億元。寶來投信總經理左麗玲表示，這檔基金參考指標（ｂ
ｅｎｃｈｍａｒｋ）是雷曼兄弟全球資產證券化指數，投資標的包括
不動產抵押貸款證券（ＭＢＳ）、金融資產證券化債券（ＡＢＳ）、
美國政府債券及新興市場債券等投資等級以上債券，其中ＭＢＳ就占
整體資產配置近七成，如果以國家別來看，美國比重最高，達７５％。　

左麗玲說，此檔基金目標年配息率３％以上，收益率分別比國內定存
與國內債券型基金高出一倍與１．５倍。由於基金配息對法人帳務處
理較為麻煩，為吸引以往債券型基金的法人買盤，左麗玲指出，寶來
全球金融資產證券化基金的設計可讓投資人自由選擇配息（季配）或
不配息。　

寶來這次請到全球最大固定收益商品投資公司ＰＩＭＣＯ（太平洋投
資管理公司），擔任此檔基金的海外顧問；ＰＩＭＣＯ亞洲區執行長
貝克斌（Ｂｒｉａｎ　Ｂａｋｅｒ）表示，金融資產證券化商品由於
具備信評高、波動低且收益穩定等特性，近年在歐美地區發行量出現
高速成長，根據統計，過去五年美國金融資產證券化商品發行量成長
５０％，歐洲發行量增長則達３００％。　

寶來全球金融資產證券化基金經理人張家瑜則說，金融資產證券化商
品占美國主要類型的固定收益商品約三成比重，ＭＢＳ又占大宗（７
５％），不但九成以上具備ＡＡＡ信用評等，流動性也佳，僅次於美
國公債，是公司債的１２．７倍。而根據過去三年經驗，全球金融資
產證券化商品平均票息率都有５．１％，約比公債高出１２５基本點
以上。　
<摘錄經濟B3版>