將在週三舉行股票上市前法人說明會，並規劃在四月七日以每股二五
○元掛牌的南電，儘管從元月份起ＡＰＰＬＥ的ｉＰｏｄ需求略微下
滑，但因高階覆晶基板需求暢旺，因此無損於該公司三月份甚至是第
二季接單。該公司表示，從目前供需變化情況來看，到二○○八年高
階ＦＣ供不應求情況不會改變，因此對今年業績看法持續樂觀。

隨著產品需求和技術進步，目前ＦＣ的板層已經發展出十四層板，也
就是所謂的五Ｘ四Ｘ五，但目前大宗使用的還是十二層板，也就是四
Ｘ四Ｘ四。南電表示，目前，高階的ＦＣ需求還是來自ＰＣ產品，手
機基本上還沒有使用到高階的ＦＣ，未來，若手機的功能更多，不排
除也會使用到高階ＦＣ，也因此業者對ＦＣ需求態度傾向樂觀，也因
此業者預估到二○○八年時，市場需求依舊強勁。

而隨著板層數提高，生產線的產能卻因此持續的下降中，也導致供應
不求情況更為吃緊，當然，價格上也會有同等幅度的調整。因此，南
電的業績在第二季還會繼續攀升，不僅營收成長，毛利率也會因為產
品利潤增加而提升。

日前，花旗證券的報告中預估，南電的毛利率將從去年的二一．一％
提高到至今年的三七．五％，關鍵就在於高階ＦＣ出貨比重提升所致
。同時南電持續擴統ＦＣ產能，所以花旗預估該公司今年ＦＣ佔營收
比重五九％，到明年將進一步提升至六二％。至於其他的ＩＣ載板如
ＣＳＰ和ＰＢＧＡ，以及傳統的ＰＣＢ以及ＨＤＩ板的比重會持續下
降。今年其他的ＩＣ載板佔營收比重約十九％，明年會進一步下降至
十八％，ＰＣＢ板則會從今年的二二％下降至二十％。

在看好產品架構下，花旗證券預估南電包括今年的未來三年業績都會
持續成長，從今年的一二一億元，提高到二○○八年時的一七二．四
五億元，ＥＰＳ則會從今年的三○．一八元，提高到二八．七四元，
也因此預期南電上檔目標三六五元，是目前ＩＣ載板廠中，股價最高
的個股。 
<摘錄財訊7版>