復華金控子公司復華證金擬發行一般順位無擔保公司債新台幣七十五
億元，以支應復華證金預定受讓元大京華證券融資券業務的資金需求
。

復華證金此次預定發行之無擔保公司債並已獲中華信評給予↗「twAA
-」評等。

，據了解，復華證金七十五億元無擔保公司債的到期時間介於三年至五
年，中華信評預估，復華證金在併入元大京華證的融資券業務後，其資
本比將由九十五年底的卅二％降至廿三％，但其資本比仍將維持在允當
水準。

中華信評認為，復華證金發行該筆債務的利息費用約為新台幣一．五七
億元，約占復華證金九十五年稅前盈餘的十一％，但其購入元大京華證
的融資券業務的利息收益更高（融資利率約是六．五），將有助於大幅
提昇復華證金今年的稅前盈餘表現。

復華金本（四）月二日合併元京證後，為了讓證券部門更有獲利暴發力
，除了今年底以前將堆動元京證及復華證兩家證券子公司合併，且將證
券子公司的融資券業務移轉給復華證金，原因是證券公司承做融資業務
的上限限制為淨值的二．五倍，證金公司則可以做到淨值的十二．五倍
，而且復華證金未來因為融資業務擴大所需資金也會用舉債方式籌措，
如此一來，整體證券部門的淨值報酬率（ＲＯＥ）將可大幅拉高。
<摘錄財訊6版>