國際股市 下季仍橫向盤整 復華投信：先採股債平衡投資 可分散
投資區域及全球平衡型基金

復華投信公司表示，全球金融市場持續震盪，全球經濟發展依然
存在不確定性，事實上，美國次級房貸風暴導致全球金融市場的
風險意識上升，未來一季的國際股市將傾向橫向區間震盪。

復華投信表示，市場關注美國聯準會　（ＦＥＤ）繼續降息的意
願及幅度，而在市場信用緊縮風險仍未緩和前，２００８年第一
季的投資策略應以防禦為首要課題，先求穩健並採取股、債平衡
投資，強調分散投資區域及股債平衡配置的全球平衡型基金，則
是不可獲缺的投資的必備之一。

全球金融市場受美國次級房貸風暴衝擊而產生信用緊縮問題，在
風險意識仍高的情況下，國際股市在短期之間仍將橫向區間震盪
，尤其美國聯準會　（ＦＥＤ）逐漸傾向避免利用貨幣政策解決
當前金融問題，加上物價上揚的通膨壓力，未來持續降息的空間
恐將縮小，現階段市場觀望氣氛較濃。

ＦＥＤ從２００７年９月１８日展開連續三次降息，聯邦基金利
率由５．２５％降至４．２５％，貼現利率也從６．２５％降至
５％，根據Ｂｌｏｏｍｂｅｒｇ資料顯示，全球市場甚至預期
２００８年中前ＦＥＤ將持續降息至３．２５％。但即使降息對
於股市與景氣復甦會有直接助益，從ＦＥＤ近期的動作觀察，其
未來繼續降息的心態已不若先前積極，主因是ＦＥＤ在通膨隱憂
下，傾向避免利用貨幣政策解決當前金融問題，尤其ＦＥＤ　面
對物價上揚的潛在壓力，持續降息的手段勢必會受到牽制。

復華投信說，投資主軸則包括基礎設備衍生需求、關鍵資源、新
興勢力與消費創新應用，看好的相關產業則分別為機械設備、鋼
鐵、油田鑽探與設備、替代能源、航太、農作種植衍生需求、中
國零售通路、網通應用、觸控面板等。此外，２００８年第一季
公債比重應維持較高水位，新興市場債中立而高收益債仍維持減
碼。
<摘錄經濟B5版>