美國經濟數據表現不佳，所以即使上月分資金大幅流入新興市場
，仍讓投資人引頸期盼的元月行情在開春不但沒有發生，昨（七
）日還拖累台灣、香港等亞洲股市重挫。由於美國次級房貸風暴
引起的負面效應，恐怕將衝擊第一季全球股市表現，因此即使新
興市場最新五力分析結果顯示股市向上趨勢，但投資人仍應分批
布局保守因應。
匯豐中華投信新興市場五力分析二○○七年十二月份結果出爐
，整體新興市場總分由十一月的三六．五分，小幅上揚至五
二．五分的水準，維持在「市場中性」區間，但資金則大幅流入
新興市場，其中全球型新興市場基金有超過三十億美元的淨流入
，是去年的單月次高。
匯豐中華投信表示，由於新興市場整體向上的趨勢沒有改變，但
近期受美股拖累，有震盪加大的現象，分批布局仍是目前新興市
場最佳的投資策略。
匯豐中華投信分析，十二月分代表總體經濟展望的OECD綜合領先
指標下滑至九九．二；反映經濟變化趨勢的六個月變動率，受到
各組成國家的普遍下跌的影響也下降至負二．二％，這是自
二○○三年五月以來的最低水準，顯示全球景氣在未來六個月會
進一步趨緩。
綜合新興市場五力分析結果來看，目前全球新興市場各區域的熱
度依序為新興東歐＜新興亞洲＝拉丁美洲，而整體新興市場是落
在「市場中立」的區間。雖新興市場預期仍將表現強勢，但美國
次級房貸風暴引起的負面效應，恐怕將衝擊第一季全球股市表現
，基金業者建議投資人可以在上半年分批買進一些亞股基金或新
興市場基金部位，以靜待下半年的多頭行情。
另外，要避開股市的動盪，投資人也可先將資金轉入表現持續強
勁的資源等相關產業。
德盛安聯投信表示，在全球股市的元月行情尚未顯現前，仍有一
些產業表現十分亮眼，例如以替代能源為首的綠能產業、受新興
市場國家大量基礎建設需求與食物需求拉抬的軟硬資源‥‥天然
資源及農業相關產業。
根據歷史經驗來看，不同的景氣循環將會影響投資標的選擇，其
中在景氣降溫以及物價較高的環境下，適合農糧食品、公共事業
的投資，尤其美元貶值刺激農糧等大宗物資價格上揚，農產品產
業的趨勢更是看好。
此外，油價突破百元美金大關，讓油元國開始由原料出口國，蛻
變成原物料消費國，投入新增基礎建設所衍生的龐大銅、鎳、鐵
礦砂等龐大需求，推升資源類股需求與股價動能。
<摘錄工商C3版>
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