石油價格回升、農產品價格也續揚，讓市場上通膨憂慮再起，也
讓國際金價一度升破八九○美元大關，再度來到歷史新高位置！
匯豐中華投信表示，通膨時代下的資源投資策略已是當務之急，
而由於市場波動加大，因此除了礦業與能源，常被忽略的農產品
與公用事業更是不可或缺！
匯豐全球關鍵資源基金經理人高仰遠分析，向來屬於防禦型標的
的公用事業類股，近來明顯轉強，ＭＳＣＩ公用事業類股指數從
去年八月中一路攀升，全年上揚了一八．五％，幾乎是同期間
ＭＳＣＩ世界指數漲幅九．六％的兩倍。
反映在基金績效上，也表現搶眼，公用事業基金就以二○○七年
平均績效逾三八％的成績，擊敗了其他九十幾種基金，風光擠進
前十名。
高仰遠表示，這除了反映了新興市場國家的基礎建設逐漸邁入高
峰期的利多，穩定的現金流量與低本益比的特性，也讓公用事業
較不受景氣變化影響，而坐擁龐大實質資產的公用事業，往往也
是通膨時代下的投資利器。
此外，全球電力短缺問題也將成為帶動公用事業類股續漲的重要
因素。聯合國預估，從二○○四年到二○三○年，新興市場國家
的強勁需求，可望使全球電力產能規模再成長一倍。
同樣地，在新興市場需求大增下，糧食需求明顯，但供給卻在萎
縮，高仰遠表示，除了可耕地逐漸減少，替代能源的普及也讓玉
米、甘蔗被大量拿來做燃料，使供需更加吃緊，價格也一路飆升
。
從防禦性的角度來看，高仰遠認為，以最近三年的最大跌幅來看
，農產品與公用事業分別為負六．一五％以及負九．一％，遠低
於全球指數負一一．二一％，再加上低標準差及高股息的特性，
自然也是穩健型投資人不可錯過的理想標的！
面對市場波動加大的情況，高仰遠認為，要做好資源投資，最好
能有「完整布局、分散風險」的觀念，或直接透過同時布局石化
能源、替代能源、礦業、農產品以及公用事業五大產業的綜合型
全球資源基金，掌握資源產業長線多頭的契機！
<摘錄工商C3版>
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