隨著美股大跌，全球股市十六日又跟著慘兮兮。據外資巴克萊資
本最新的研究報告認為，Ｓ＆Ｐ五○○未來還要再跌十％才夠！
法人建議，投資人應尋求能與美股走勢脫鉤的股市，將會相對抗
跌。在此情況下，歐非中東、公用事業股二大基金出線！
　
巴克萊資本在最新報告中指出，美國對全球貿易的重要性雖然縮
減，但美股仍是主導全球股市報酬率變化的要角。而巴克萊全球
資產團隊預測，未來Ｓ＆Ｐ五百還會再跌一○％！因為據歷史經
驗，在經濟成長低於長期水準、物價成長高於長期水準的情況下
，股市不易上漲，而且聯準會為了支撐股市而降息的空間也有限
。
　
摩根富林明證券總經理高桂卿表示，新興市場裡東歐中東股市與
美股的關聯度與拉美比起來低許多。與據彭博統計，近一年來
Ｓ＆Ｐ五百指數與ＭＳＣＩ東歐中東指數的相關係數為○．四四
，與ＭＳＣＩ拉美指數的相關係數則為○．七三六。
　
先鋒投顧總經理周智釧則指出，歐非中東地區由於地緣、文化、
歷史的關係，自古發展自成一格，和美國連動性較低，與拉丁美
洲、亞洲比起來，歐非中東地區與美國貿易量占ＧＤＰ比重最低
，而且以股市表現來看也與美股較脫鉤。
　
若從基金表現來看就更為明顯。受到美股震盪，近一個月來新興
市場股票型基金全盤皆墨，但「摩根富林明中東基金」、「歐義
銳榮聖保羅歐非中東新勢力基金中東基金」二檔布局中東比重較
高的股票基金卻仍維持正報酬，分別為二．八八％、一．八一％
。
　
另外，向來具防禦型的公用事業類股也可望成為資金的避風港。　
荷銀公用事業基金經理人Ｃｏｒｎ　Ｚａｎｄｂｅｒｇ表示，受
到美國次級房貸風暴與流動性緊縮影響，全球股市摔得鼻青臉腫
，但據彭博資訊統計，從二○○七年第四季至二○○八年一月十
五日全球股市波動頻繁期間，ＭＳＣＩ世界指數下跌了八．五四
％，但同期間的ＭＳＣＩ公用事業指數卻穩步上揚六．四九％，
其抗波動風險的特質可見一斑。
<摘錄工商C3版>