今年開春以來，在美股領跌下，全球股市皆重挫，短短不到一個
月，無論是新興市場或歐美成熟市場皆無法倖免，已有一成以上
跌幅。２１日歐洲股市出現２００１年９１１事件以來單日最大
跌幅，使得亞股２２日也重跌反應。摩根富林明資產管理表示，
從歷史經驗來看，近五年多頭市場最大修正波段均出現在上半年
，大幅修正後即會出現反彈波段，目前看來市場已嚴重超跌，是
進場撿便宜的好時機。雖然短期投資信心不足使股市仍有下修風
險，但預期股市離波段低點已不遠。建議投資人可多元股債配置
，提高資產防禦，同時避免追高殺低。
　
在資產配置建議方面，摩根富林明建議，針對不同屬性投資人，
有不同的投資建議。積極型應逢低進攻，首選連動度低或反彈力
道強股市，如新興市場的中東、印度或區域型新興市場基金；穩
健型攻守靈活，宜以新興股市搭配穩健債市；保守型則養精蓄銳
，鎖定高評級債券市場，增加債券配置。
　
摩根富林明新絲路基金經理人吳淑婷指出，美國經濟衰退擔憂擴
散，市場出現非理性殺盤，美國景氣來到轉折關鍵，但許多股市
已領先反應衰退預期，短線技術面出現超賣。歐美股市領跌下，
亞洲及其他新興市場也跟著錯殺，投資人不免惶惶不安。但從歷
史經驗來看，最悲觀的時點反而是勇於進場的時機。
　
吳淑婷分析，從投資人風險偏好指數來看，從２００４年至今，
每一年都會出現高點後反轉向下，經過兩次打底後再持續攀至下
一波高點，兩次打底的時間大約都是七、八個月之久，與目前全
球股市盤整的時間相當接近。而風險偏好指數與股市表現也幾乎
趨於一致，意即投資人風險偏好趨於樂觀時，股市也在高點；投
資人風險偏好指數趨近悲觀時，股市即向下走低。目前ＣＳ投資
人風險偏好指數已來到－３．５％超跌區。
　
吳淑婷指出，由於摩根富林明新絲路基金還在募集期間，但因為
市場超跌，會加速報請成立以在低點承接佈局。由於新基金還未
實際進場投資，因此更有高度彈性因應市場調整，對投資人而言
反而有利。
<摘錄經濟B4版>