美國次級房貸風暴持續在全球金融市場蔓延，並導致投資信心不
足，平衡基金於是再次扮演股災避風港的角色。根據
Ｌｉｐｐｅｒ資料，１８３檔台股基金截至２月１３日止，近１
個月的平均跌幅超過１１％，而３８檔平衡型基金平均報酬為－
５．１９％，表現相對抗跌。
　
Ｌｉｐｐｅｒ統計資料顯示，其中又以復華神盾基金彈性運用衍
生性金融工具進行避險，並均衡佈局電子、傳產及金融類股，抗
跌性居同類基金之冠，為國內股債平衡型基金中此波跌勢最輕的
一檔基金。復華神盾、凱基精算家基金的下跌的幅度均在１％之
內。
　
在最近這波股市回檔期間，復華神盾基金除了進行適當的避險外
，根據復華投信截至１月２２日資料，其持股部位僅約三成，債
券投資部位約四成，其他則以附買回債券及定存、銀存或短票為
主，而且股票的配置採取電子、傳產及金融均衡佈局以分散風險
。
　
復華神盾基金除了佈局強勢主流及價值成長股，並嚴守操作紀律
以控管下檔風險，一旦市場出現幾項訊號，便會進行逐步減碼以
追求護本及鎖利，例如個股獲利成長幅度趨緩，或者大盤天量長
黑、融資暴增，而當主流類股瘋狂噴出或領先反轉，也是值得留
意的停利指標。
　
就短期而言，台股下跌已經很深，隨時有機會反彈，而中期有政
府極力作多的題材，台股續漲的潛力仍在，雖然中短期隨時可能
拉回　（美國經濟情況惡化）。然而，三通直航是台股很大的利
多，預期心理越來越濃烈，直航早晚會實現，股市其實已經開始
佈局此一大利多，２００８年只要資金不被緊縮，台股仍有可為
。
<摘錄經濟B4版>