價漲破１００美元，投信投顧業者研判，油價在需求大於供給，
替代彈性又低的情形下，未來欲跌不易，但最近短線漲幅已大，
追高風險大，可趁油價拉回再佈局，或以定期定額方式，對抗震
盪行情。
市場預期石油輸出國組織（ＯＰＥＣ）可能在３月會議中提出減
產決議，美國石化業者Ａｌｏｎ在德州的煉油廠發生爆炸，需停
產二個月，以及美元疲軟刺激資金轉往原物料產品等因素激勵下
，帶動３月原油期貨價格大漲，收盤時達１００．０１美元，是
原油收盤價格首度站上百元大關。
貝萊德美林投資管理表示，美歐日等國家過去是全球主要原油需
求國，當其石油需求減緩時，油價易受影響。
但近年來，隨著美歐日用油效率改善，加上中國用油佔全球比重
逐年增加，美歐等國用油需求與油價走勢關係逐漸降低。
美國能源部統計，１９８２年美國能源支出約為美國當年ＧＤＰ
的１３．７％，但隨著美國用油效率增加，去年該比率已降至
９％。
新興市場用油需求成長，也使得石油供應吃緊，貝萊德美林投資
管理表示，中國與印度等新興市場在基礎建設與工業活動中，需
要大量能源，根據ＩＥＡ預估，從現在到２０３０年，全球新增
石油中，約７０％將流向新興國家，顯見新興國家需油大增。
匯豐全球關鍵資源基金經理人高仰遠認為，短期內，石油價格仍
可能維持在１００美元價位，因為市場對ＯＰＥＣ可能減產的預
期心理，是油價維持高檔的重要支撐；加上市場預期美國ＦＥＤ
在３月的利率會議中可能再度宣布降息，弱勢美元格局還未改變
下，預期市場資金還是會繼續流入能源類股。
除了消息面外，能源類股也具投資價值。高仰遠以Ｓ＆Ｐ
５００指數中的能源類股為例指出，預期未來一年能源股本益比
約１０．７倍，遠低於Ｓ＆Ｐ ５００指數平均的１３．９倍，
股價相對合理。
若從企業獲利成長動能來看，能源股預估今年的企業獲利有
１３．９％的成長率；企業獲利成長佳但股價相對便宜下，能源
股還是具有投資價值。
高仰遠認為，石油的供需仍相當吃緊，便宜的油價環境已經不再
。只是若短線漲幅已大，持續大幅上漲的空間相對有限，不建議
投資人在油價上漲的過程中進場追高，宜待油價漲多回檔時，再
分批逢低進場布局，並作中長期投資。
德盛安聯投信則認為，油價破百打亂亞股反彈格局，目前全球股
市波動性依舊大，對利空消息十分敏感，反應較劇烈，因此，此
刻投資人應該嚴守資產配置原則，或是以定期定額分批逢低投資
趨勢向上的基金，是投資人對抗行情震盪的法寶。
<摘錄經濟B2版>
服務電話: 0800-268-882、 0800-268-883
股東會訊息