所謂漲時重勢，跌時重質，尤其對高股息的個股而言，不但能發
揮牛市時順漲的功效，也能在熊市時發揮抗跌的功能。因此，新
光投信將發行全球高股息基金，雖然是國內第二檔全球高股息基
金，但其注重高股利率、高股利成長率、高股利分配率與價值選
股的哲學，將與另一檔全球高股息基金做出明顯區隔。

新光投信全球高股息基金經理人邱志榮表示，國人在投資上一直
有個迷思，就是認為成長型股票的股價在多數時期表現會優於價
值型股票。但根據Thomson Financial統計，實際情況卻是相反，尤
其是以高股息、低本益比與低股價淨值比的價值型個股，長期投
資的報酬率都比成長型個股要高。

邱志榮指出，新光全球高股息基金與眾不同的是，該基金的選股
邏輯，除重視個股的「股利率」外，更關心股利未來成長性好壞
的「股利成長率」，以及彰顯個股發放股利能力的「股利分配率
」。

畢竟透過股利成長率與股利分配率，才能得知該企業未來的獲利
成長性，而兼具獲利成長性穩定與高股息的公司，就有如巴菲特
選股時，第一要見就是看股東權益報酬率一樣，都是值得長期投
資的標的。

另外，根據摩根士丹利統計資料發現，近十年來，只要發放高股
息的公司，長期的投資報酬率，都會較發放低股息的公司佳，而
且股價波動性也比較低。觀察自二○○○年全球股市歷經網路泡
沫、美伊戰爭與SARS危機的歷史以來，都可發現高股息指數的
表現，在空頭時期相對抗跌；可見在股債多空難測時，高股息股
票格外吸引機構法人與投資人的青睞。

邱志榮補充，布局高股息基金的另一目地，就是要分散投資的風
險性。因此，即使是布局最具價值的股票，該基金對之的布局比
重也不會超過三％，而且在市場布局上，標的也分散在新興市場
、北美與歐洲各地，並採由下而上的選股方式投資。換言之，除
高股息的收益，該基金也可達到風險分散的特性。
<摘錄工商C3版>