美國降息行動未歇，而歐洲央行在二月份雖然維持基本利率不變
，但也預告升息之路已告一段落，甚至有可能在六月份開始降息
。匯豐中華投信表示，在美、歐均開啟降息之路下，全球債券市
場多頭已準備啟動；包括全球投資等級債、新興市場債都大有可
為，建議投資人可布局全球債券組合基金，享受債市多頭行情。
匯豐中華投信資深副總經理李哲宏表示，雖然全球公債市場正進
入多頭走勢，但以過去十二年以來，整體債券基金檔數由八十一
檔增加到二五一檔，增加三倍之多，而全球債券基金也由二十檔
增加到八十七檔，顯見對投資人而言，要買對債券基金的難度增
加不少。
李哲宏表示，正因為債券種類繁多，其與景氣及股市間的關連性
也相當複雜，所以利用組合基金投資是不錯的方法。畢竟組合基
金是以「基金」為投資對象，且具有簡單、多角化與主動式管理
三大特色，不管景氣好壞或市場多空，組合基金經理人團隊都會
依當時國際景氣環境、市場位置及客戶需求，掌握全球股市、債
券與基金的變化，以專業判斷進行資產最佳的配置。
不過，李哲宏提醒，組合基金之間的品質差異很大，千萬別以為
買了組合基金就可以高枕無憂。投資人有三個地方要特別留意：
首先，要觀察這檔基金是否有做好幣別分散。由於全球債券基金
追求的是固定收益，所以對於匯率敏感度特別高，而且受到美元
持續走弱，並帶動國際主要貨幣走揚等影響，在匯率波動風險明
顯增加下，若沒有確實做好幣別分散的話，很容易造成投資收益
的損失。
第二，要留意手上的組合基金，是否有公正客觀選擇投資標的，
而不是只挑選自己公司的基金。若組合基金過度集中在自家基金
，除了會失去公正客觀外，也會增加投資風險。
最後，由於投資是全球債券市場，所以擁有全球性的研究團隊資
源，就顯得相當重要。他們可以根據各國的經濟情勢，調整其債
券子基金的種類，以達到「出於基金，更勝基金」的效果，是進
行資產配置時一個相對穩健的投資工具。
<摘錄工商C3版>
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