美國次貸衝擊美國經濟，市場預期聯準會（Ｆｅｄ）未來再降３
碼的機率增加，將使Ｆｅｄ目標利率降至２．２５％低點，直逼
２０００年網路泡沫化與９１１後的水準。投信業者認為，美國
降息雖逼近歷史低點，但景氣能見度仍低，預期今年仍應以全球
股債配置為核心布局，降低市場風險。　

保德信全球組合基金經理人李欣展指出，美國利率水準可能會接
近新低，不過，與２０００年網路泡沫化與９１１危機比較，目
前情況不若當時險惡，預估未來利率水準可能維持在２．２５％
，降息幅度約３％。　

但以目前的經濟數據來看，美股是否觸底尚難評斷，此外，４月
美國企業將陸續公布新一季的季報，若金融業再次提列次貸虧損
，使得美股雪上加霜，不排除再次破底的可能。　

李欣展表示，全球股市在經過一波跌幅後，正等待投資信心重新
建立，只要歐美國家經濟基本面回穩，超跌的投資標的可望落後
補漲，預期下半年全球景氣將緩步回升，布局上仍維持股多於債
的投資策略。　

不過，由於通膨上揚風險將導致本益比不易提升與資產波動性增
加，因此，還是應該採取全球股債配置為核心、輔以防禦產業與
強勢產業基金增加潛在成長機會，以因應全球景氣趨緩及資金快
速移動的環境。　

富蘭克林證券投顧表示，美國第四季經濟成長率修正值持平於
０．６％，若扣除出口成長導致貿易赤字縮減的部分，美國第四
季呈現衰退０．３％。　

若根據彭博資訊調查預估，美國第一季及第二季經濟成長率預估
分別僅有０．５％及１．０％，表現相當溫吞，美國景氣能見度
偏低。　

富蘭克林認為，選股不選市將蔚為主流，穩健型投資人建議以全
球股票型基金為首選，跳脫單一國家或產業，精選股價被低估的
潛力股。　

至於屬性比較積極型的投資人，則可以趁上半年股市回檔修正之
際分批布局，選擇長線題材看俏的科技與生技產業型基金，靜待
景氣陰霾散去後的漲升行情。
<摘錄經濟B2版>