近日國際市場再度因為美國次貸風暴出現另一波信用危機，而籠
罩在次貸的陰影中。面對國際金融市場的動盪，投信業者建議，
應投資在具有防禦性的產業、國家，較能抵擋全球金融市場的動
盪。　

群益投信認為，市場動盪，具有原物料題材的新興市場以及深具
投資價值的台股，相對具有防禦性，投資人可以定期定額的方式
來降低短線震盪的焦慮感。

群益亞太新趨勢平衡基金經理人陳沅易表示，最近全球股市的表
現並不理想，亞洲部分如果將巴基斯坦拿掉，印尼、泰國、台灣
是表現相對好的市場。
　
這幾個市場在２月表現相對好，而今年來相較於其他主要國際股
市抗跌，反映二個主軸，一是印尼擁有天然資源的題材，二是評
價偏低的泰國、台灣，因為現金殖利率高加上本益比低，具有投
資價值下，在全球市場波動的時候，相對具有防禦力，獲得市場
青睞。　

今年來，巴西、南非、加拿大、澳洲等股市表現相對好，主因天
然資源的支撐，由於天然資源的稀有性，加上美元貶值，讓天然
資源具有保值效果。　

陳沅易指出，如果就原物料的題材來看，拉丁美洲與東南亞同樣
都兼具原物料題材，然而東南亞原物料題材的優勢在於距離中國
、印度比較近，之前中國、印度大多都是買東南亞或是澳洲的煤
炭、鐵礦砂，例如之前中國雪災，就先從印尼調度短缺的煤炭，
而中國、印度擔心鐵礦砂被其他國家掌控，最近也陸續併購亞洲
鋼廠。　

在東協國家方面，今年氣候異常，反聖嬰現象讓東南亞受惠，印
尼具有豐富的原物料題材，今年表現還算好，泰國則因為農產品
、糖、棕櫚油、黃豆油等題材，在油價不斷創新高下，具有替代
能源的糖、棕櫚油相對有表現機會。　

亞洲國家各有各的題材，台股則是因為選前市場預期未來兩岸政
策會走向開放，目前台股的評價並不算貴，本周總統大選將至，
如果選舉結果符合市場預期，短線應該會出現慶祝行情，只是接
下來馬上就面臨第一季的財報壓力，以及美國也進入財報公布的
季節，市場還是會先觀望一下。　

中長期來看，仍有很多外資長線資金在等待選舉結果揭曉後，準
備進一步加碼，例如之前傳出可能來台投資的油元資金，可能會
以台灣具有全球競爭力的大型電子公司為首選，而過去流向中國
、香港股市的資金，未來回流台灣，則可能會選擇以台灣的藍籌
股為首選投資標的。
<摘錄經濟B3版>