抗波動 新興市場股債 分進合擊 摩根富林明：全球市場多變 資產
配置穩收益 逢低分批布局好時機

全球市場局勢詭譎多變，次貸陰霾未散、原物料價格高漲，該如
何面對市場波動情況增加的難題？統計數據顯示，若原本持有新
興市場資產者，今年低點１月２３日後若全數轉往美國公債，報
酬率反而不若５０％投資新興股市、５０％持有美國公債的配置
。　

摩根富林明資產管理認為，現階段相對低點之際，投資人尤需有
資產配置觀念，以新興市場股票搭配新興市場債券分批佈局，是
分進合擊的理想時點。摩根富林明新興歐洲、中東及非洲基金經
理人白祐夫Ｏｌｅｇ　Ｂｉｒｙｕｌｙｏｖ仍看好今年新興市場
表現，尤其是歐非中東（ＥＭＥＡ）市場。　

摩根富林明投信副總經理邱亮士指出，１月下旬全球股市來到相
對低點，投資人轉而搶進美國公債，但計算至３月１０日止，報
酬率遠不如股債各半的資產配置，或單純投資新興市場，因此，
若投資人能不斷強化資產配置行動，明顯就能對抗今年股債波動
風險。債券部分建議投資歐美成熟公債或高品質的新興市場債券
；股票則應伺機尋找買點，除佈局全球股票型基金外，可加碼與
成熟國家連動度較低的新興歐非中東或買點浮現的東協市場。　

白祐夫指出，新興市場股價修正已經領先反應景氣下滑風險，目
前新興市場股價已經比去年還便宜，對長線投資三年以上的投資
人來說，股市修正絕對是基金進場的好時機，不論是東歐基金或
歐非中東區域，從這些地區今年提供最多正報酬股市可以得證。　

摩根富林明新興市場債團隊投資長剛特•海連Ｇｕｎｔｅｒ　Ｊ
．Ｈｅｉｌａｎｄ表示，在股市波動度大、多空不明的市場紛圍
中，新興市場債擁有高利率、價格上漲與匯率升值的近完美投資
，也是投資人應該納入資產配置的標的。其中本國貨幣計價之新
興市場債是具有成長潛力的機會來源；但本國貨幣計價之新興市
場債面臨較高的通膨、匯率與流動性風險，波動性較大，美元計
價之新興市場債表現預期則較穩定。建議投資人以新興市場基金
分散投資組合，可提供高波動股市之下穩定的收益來源。
<摘錄經濟B4版>