所謂「風水輪流轉」，在美國降息與美元貶值的環境下，在利率
與匯率上都追隨美元的港幣不但對人民幣貶破了○．九，就連港
股也是直直落。

根據彭博資訊統計，美元兌人民幣目前以來到了一美元兌
七．○六元人民幣的價位，而匯率緊釘美元的港幣，也因此對人
民幣出現貶值狀態；目前港幣兌人民幣的匯率來到○．九比一，
再加上Fed降息，讓香港利率跟著下滑，所以過去外資在香港賺取
Ａ股與H之間價差的現象，有可能因為港幣貶值與利率降低的關係
，而導致外資出現套利交易，增添港股波動的隱憂。

JF龍揚基金經理人魏如宏就表示，這種憂慮的確可能越演越烈，
畢竟只要美元持續貶值，而中國股市又持續修正的話，要讓外資
青睞港股會相當困難；而目前港股偏偏又在低檔震盪，更容易讓
香港股、匯兩市陷入惡性循環。

因為這些原因，在今年二月以來，國內大中華基金與亞太基金的
經理人紛紛降低港股的持股比重並調升台股的布局水位。譬如景
順龍基金，雖然只把香港部位小幅調降，但卻大幅調高台股部位
比重。

另外，保德信大中華基金也是加碼台股，對港股則是持平，該基
金也減碼新加坡股市；而JF龍揚基金布局在台股的部位更是超過
一半，日盛大中華基金與統一強漢基金也都出現了類似的現象。

群益亞太新趨勢平衡基金經理人陳沅易認為，基金經理人目前調
高台股比重，另一個原因也是因為過去從台灣流向香港股市的資
金，目前有回流的情況。

魏如宏指出，儘管香港股、匯兩市目前出現這種股、匯又跌又貶
的現象，但長期來看，中國股市終有一天還是會起得來，所以港
股必定可以跟著受惠；國人對大中華基金的後市不用擔心，更何
況為了因應港股弱勢情況，大中華基金經理人已調升台股比重來
平衡港股的損失，而且在中國有拯救Ａ股的決心，對於港股的後
市也不必太過悲觀。
<摘錄工商C3版>