熱錢炒匯瞄準公司債市場，不料踢到鐵板。台電今年首檔私募公
司債，得標結果昨（２）日出爐，原訂發行１００億元的額度，
最終只募得３０億元，據悉是由台灣郵政全數吃下；至於引起外
資「覬覦」的１年期公司債，確定破局。

台電昨天標出的私募公司債，利率分別是７年期３％、１０年期
３．１％，發行額度各為１５億元。市場人士推估，油電價格凍
漲，台電虧損壓力加劇，今年發債規模將上看８００億元，而且
會採公募、私募兩種管道同步進行。
　
市場人士指出，由於台電屬國營事業，雖然虧損，但因台電債信
等同政府債信，一直被視為「類公債」的公司債標的，市場賣相
極佳，這也讓意圖炒匯的外資，原本打算把資金暫泊在台電公司
債中賺匯差。據了解，外資先前除透過各種管道遊說台電改發１
年期公司債，更開出低於１％的超低利率，希望「利誘」台電。　

債券商表示，台電公司債相當搶手，問題在於「能買的，都買滿
了」。他說，國內幾家大型投資機構，先前都買了不少台電公司
債，能再加碼的空間有限，只剩下小型銀行、壽險業還有能力購
買，但因這些買盤的認購數量不足台電所需資金額度，台電才找
上銀彈充沛的外銀，希望能一次募足百億元以上資金。

券商主管表示，不料，金管會明確告訴外資，不得買台電公司債
這類私募債；部分交易商原本有意先標下台電公司債，再轉賣給
特定外資，最後也因害怕激怒央行及金管會，在最後一刻喊停。　

台電去年底曾採私募發債，７年期利率為３．１１％，１００億
元額度由國泰人壽全部吃下。市場人士認為，這次３％左右的利
率，「對台電還算划算」，但因私募買盤詢價不易，加上外資又
被「嚇跑」，台電未來透過私募籌資的難度將會提高。
<摘錄經濟C3版>