雖然次級房貸風暴到目前都還沒有止穩的跡象，然而法人認為，
新興市場雖然受到次貸的「擦傷」，但並沒有傷及基本面，所以
現階段投資的方向，應轉向注意新興國家的內需消費市場。
匯豐全球新富基金經理人蕭若梅表示，從1975年以來，美國共發
生過十次重大的金融危機，但也因為如此，美國對金融危機的處
理也並不陌生。
從歷史經驗來看，每當美國在危機處理上獲得控制後，景氣就會
開始由「趨緩期」走向「落底期」，而股市通常會在經濟進入「
復甦期」的前五個月，就開始上揚。
蕭若梅指出，其實MSCI新興市場指數早在一月底已經率先落底觸
底反彈，目前已回到上升趨勢線，主要就是受到內需消費支撐所
帶動。
蕭若梅分析，次級房貸危機雖然影響到新興市場的出口產業，但
另一方面，內需消費已經成為新興市場經濟成長的主要動能。根
據UBS的資料，目前「淨出口」只佔多數新興市場國家GDP的10％
，其餘90％都是「內需消費」；也就是說，新興市場受到次貸影
響僅是「擦傷」，並沒有傷及主體。
另外根據IMF的統計，新興市場的國內生產毛額總值，在2008年將
突破16兆美元，是2000年的2.5倍；這代表新興市場的人民已經開
始有錢，所以當地的內需消費類股，也將成為對抗次貸危機的利
器。
匯豐中華投信表示，2003年，原物料產業的大起，創造了新興市
場第一波的投資主流；而隨著全球新興市場財富擴散的效應，新
興市場「新富」階級現在所要展現的消費力，才是全球景氣寒風
中的暖流！
這股消費大商機帶動的，不只是新興市場本身，許多在新興市場
耕耘許久的企業，同樣有機會發光發熱。
匯豐中華投信表示，新興消費投資機會已經成形，加上股市修正
已近歷史滿足點，所以投資人可以開始尋找布局具成長潛力的基
金，新興內需消費基金就是一個不錯的選擇。
<摘錄工商D2版>
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