復華全球大趨勢基金經理人何燿廷指出，全球資源與歐美股市連
動性低，成為市場資金新的避風港，而且企業獲利強勁，支撐「
資源相關股」股價持續創新，在市場信心逐步恢復後，全球資源
相關股將再啟一波多頭行情。

「復華全球大趨勢基金」經理人何燿廷表示，由於全球資源包括
礦物、農產品、石化能源、水資源、替代能源等，與景氣循環的
連動性相對較低，因此在當金融市場動盪不安時，資金除了往債
市避險之外，供需失衡、企業獲利強勁的資源相關產業，亦成為
市場另一新避風港。

何燿廷指出，全球資源包括礦物、農產品、能源、替代能源等，
去年以來漲幅分別在二至九成不等，最主要原因還是回歸於基本
面的供需，尤其新興國家的內需呈爆發性成長，使得緩慢成長的
市場供給，不及新興市場人口及消費力的同步攀升，在供需吃緊
的情況下，全球資源相關產業後市持續看好。

此外，從原油、銅、鋁等期貨報價來看，經過近一年多來的飆漲
，指數進入高檔震盪階段，但個股表現卻續創新高，如替代能源
公司Covanta Holdings，主要業務為將廢棄物燃燒轉化為能源，
4/4股價續創新高；農產品相關類股表現更是強勁，包括全球最大
肥料公司Potash、德國肥料公司K S及挪威肥料公司
Yara International等，股價都近歷史高點。

何燿廷指出，雖然燃煤、肥料等相關公司，甚至原油ETF等，近
一年來漲幅已相當可觀，但本益比卻多在17~20倍左右，若進一
步追蹤企業獲利，可發現每季獲利的YoY成長多在五成以上，
2009年的企業獲利預估更是跳躍式成長，因此，對照於2000年全
球「科技力」蓬勃時期，微軟、英特爾等科技股，本益比動輒50
、60倍來看，目前才剛發酵的「資源力」，後市想像空間仍大。
<摘錄經濟B4版>