復華全球大趨勢基金經理人何燿廷指出，隨著企業財報於4月底至
5月初達到公布的高峰期，各種利空消息將一一出盡，加上新興市
場需求持續強勁，及美國消費狀況依然穩定，目前正是伺機逢低
分批加碼全球股市的不錯時機，短期除可瞄準高股息及農業肥料
族群，並可逢低布局能源及高成長股。

美國次級房貸風暴對企業所造成的損傷，將在第一季財報中分曉
，尤其在花旗、美林、摩根大通等重量級金融企業最被看衰的拖
累下，根據Bloomberg資料，市場分析師預估S&P500整體企業首季
獲利將衰退12.3%，其中金融業的衰退幅度更達59%，但若扣除權
值比重佔二成的金融業，其整體S&P500企業首季獲利，仍可望成
長4~5%。

可見在市場悲觀的氣氛下，金融之外的其他產業仍有亮麗的表現
，尤其是能源、金屬礦物、農產品等產業，第一季獲利情況勢必
相對突出。根據Bloomberg資料便顯示，分析師預估S&P500的能源
類股第一季將較去 (2007)年同期大幅成長24.1%，另外，資訊科技
、民生必需消費及原物料等類股則可成長6~8%。

何燿廷表示，雖然財報結果不如預期，或經濟數據欠佳，恐怕會
使股市震盪加劇，但這些都已是市場原本就預期的結果，例如花
旗、美林等金融業者，將在第一季認列數以百億美元的資產減損
，即將在4月底公布的美國經濟成長率，也恐怕呈現衰退。因此推
估美國股市雖仍有下探的可能性，但應不至於再次破底。

半導體龍頭英特爾日前公布第一季財報，營收及獲利均優於市場
分析師預期，第二季展望也大致和市場相符，何燿廷表示，全球
半導體產業並未受到太大的次貸風暴衝擊。再從日前沃瑪及
Costco 的同店消售成長率來看，美國經濟景氣雖受金融及房地產
業的拖累，但消費情況還算穩定。

何燿廷指出，「復華全球大趨勢基金」未來將瞄準具隨漲抗跌特
性的高股息股，及長期成長潛力十足的農業肥料股緩步佈局，至
於長線看多的全球資源、氣候變遷概念股及領先成長企業，則會
趁拉回時分批買進，以掌握全球性的大趨勢商機。
<摘錄經濟B4版>