美國4月底降息1碼後，未來可能暫停降息。經驗顯示，當美國景
氣及股市穩定後，科技股都有不錯表現，亞洲以韓國及台灣最具
代表性，在基本面企業成長動能及本益比相對低的利基下，韓、
台股市後勢不容小覷。

新光投信認為，南韓民間企業訂單回籠，帶動公司整體獲利提升
，尤其在美國科技產業景氣回春後，南韓外銷電子廠商獲利改善
，加上李明博政府繼調降石油稅後，近日宣布計畫在6月調降公司
稅，改善民間投資，刺激國內經濟成長，南韓股市將可望率先走
強。

ING投信投資管理部執行副總劉益銘表示，美國大型企業財報表
現不俗、信貸危機觸底，以原幣計價，4月南韓KOSPI指數漲幅
6.31%，若從前波低點計算，則已反彈約15%，顯示外部因素對南
韓股市影響縮小，市場風險胃納量逐漸恢復正常，韓國股市有低
本益比、高企業獲利成長動能等利基，可望吸引資金陸續回籠。

劉益銘說，本波段KOSPI指數修正時間較過去兩次短，表示市場
對美國景氣看法不若過去悲觀，未來外部因素雖仍可能影響韓國
經濟，但利空將逐漸鈍化，衝擊相對有限。他表示，韓股短期底
部本益比也落至近十年平均本益比，約十倍以下，預估南韓企業
今年的企業獲利成長動能仍有10%的水準，顯示韓股投資價值具
有相當的吸引力。

Bloomberg統計，今年以來外資在韓國股市累積賣超151.3億美元，
但是內資卻反手買超96.73億美元。

劉益銘指出，「土洋對作」的情況持續推升南韓股市反彈，顯示
外資雖然持續賣超韓股，然而內資的資金動能早已對南韓股市形
成最大支撐力道，下檔空間有限。

劉益銘說，韓股在告別景氣低潮、企業財報頻傳佳績、資金陸續
回籠等利多加持下，可望順著全球股市反彈脫離底部整理區。
<摘錄經濟B2版>